受益新能源汽車鋰電正極材料需求持續(xù)擴大，當升科技上半年凈利潤同比大增37倍。

公告顯示，當升科技2016上半年營業(yè)收入為 5.53億元，同比增長 62.14%；歸屬于上市公司股東凈利潤 3652.60 萬元，同比增長 3715.77%。

當升科技表示，上半年公司正極材料銷售規(guī)模大幅提高，銷量同比增長 46.11%，銷售收入同比增長 62.35%，其中多元材料銷量同比增長 149.11%，特別是動力正極材料基本實現(xiàn)滿負荷生產(chǎn)，同比增長高達 499.38%，占報告期正極材料產(chǎn)品總銷量的比重進一步提升至 44.45%。

動力正極材料銷售旺盛的主要原因，一方面是由于上半年國內(nèi)新能源汽車特別是乘用車的銷量增速進一步加快，對于上游高端多元材料的需求量大幅增加;另一方面，公司車用多元材料技術(shù)優(yōu)勢明顯，尤其是車用高鎳多元材料的性能領(lǐng)先于同行業(yè)競爭對手，在國際、國內(nèi)市場具有較強的市場競爭力。

近日，在接受投資機構(gòu)調(diào)研時，當升科技副總經(jīng)理、董事會秘書曲曉力對公司擴產(chǎn)情況及行業(yè)熱門話題進行了披露。

1、我們了解到，各國動力電池規(guī)劃中，以2020年為例，對能量密度方面中國似乎比美國和日本還高，公司怎么理解這個規(guī)劃?

答：各國的規(guī)劃是有一些側(cè)重點的，比如日本在日歷壽命方面的要求比美國和中國高，能量密度要求也較高;美國對每瓦時的成本要求又比中國和日本高。動力電池規(guī)劃是一個整體的規(guī)劃，根據(jù)各國技術(shù)、生產(chǎn)、消費、能源等情況綜合制定，能量密度只是其中一個方面,但追求高能量密度是各國的共識。

2、NCA(鎳鈷鋁酸鋰)這種產(chǎn)品現(xiàn)在比較受關(guān)注，它的特點是什么?

答：NCA能量密度比較高，續(xù)航里程高。但成本高，安全性差，對制程環(huán)境要求嚴格。

3、現(xiàn)在高端正極材料需求發(fā)展比較快，二期第二階段什么時候投產(chǎn)?

答：計劃項目竣工時間為2017年10月30日。但根據(jù)市場發(fā)展情況和建設(shè)進度，力爭提前完成。

4、正極材料在鋰電材料中應(yīng)該是最受關(guān)注，但據(jù)我們了解正極材料是其中毛利最低的環(huán)節(jié)，這個怎么理解?

答： 主要以下有幾方面的因素：正極材料是鋰離子電池的主要材料，鋰電池的能量密度、循環(huán)性能、倍率性等電性能主要取決于正極材料，一般是選定正極材料后再匹配其他材料如負極、電解液、隔膜等材料;另一方面，正極材料占鋰電池總成本比重最大。

所以不少國際、國內(nèi)的鋰電池生產(chǎn)商如三星SDI、LG化學(xué)、比亞迪等都會建設(shè)自己的正極材料廠，從而掌握核心技術(shù)。正極材料的這兩個特點吸引了產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)和大量社會資本的進入，正極材料行業(yè)競爭一直非常激烈。

此外，正極材料在國際市場的定價是相對比較透明的，一般采用公式價，可調(diào)整議價的空間相比于其他材料也少。近年來主要資源的價格也比較低迷，導(dǎo)致產(chǎn)品價格較低。

5、從您剛提到的正極材料的定價公式的結(jié)構(gòu)看，正極材料企業(yè)怎樣提高盈利能力?

答： 公式有兩部分，一個是與金屬價格掛鉤的部分，一個加工費部分。第一部分主要與原材料價格波動相關(guān)，正極材料企業(yè)必須提高應(yīng)對原材料價格波動風(fēng)險的能力，強化與國際供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作，拓寬原材料供應(yīng)渠道，掌握相關(guān)原材料波動的內(nèi)在驅(qū)動因素，從而做到適時采購。

加工費部分的挖掘空間主要在內(nèi)部，一是進行工藝革新，提高現(xiàn)場管理水平，降低生產(chǎn)成本;當然最重要的還是提高產(chǎn)品技術(shù)含量，做出客戶需要但領(lǐng)先競爭對手的產(chǎn)品，獲得產(chǎn)品溢價。當升今年上半年的毛利水平比去年高了7個百分點，也得益于我們這幾個方面的努力。

6、公司上半年度的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是怎樣的? 動力多元產(chǎn)品的占比?

答：今年上半年70%以上是多元產(chǎn)品，多元產(chǎn)品中一多半是用于動力領(lǐng)域的。動力多元產(chǎn)品占總銷量的比重提高至44.45%。

7、公司半年報中提到的啟動了“下一代動力高鎳多元材料的中試線”具體是為什么產(chǎn)品而建，更高鎳NCM還是NCA?

答：兩種都有可能在這個中試線上進行生產(chǎn)。這兩種產(chǎn)品公司都有實驗室樣品，技術(shù)指標也都比較好。兩者的生產(chǎn)條件有很多相似的地方。

8、按江蘇當升二期第二階段的可行性報告，“年平均銷售收入可達45700萬元”，“年平均凈利潤2047萬元”，也就是說二期第二階段的凈利潤才5%左右?

答：鋰電正極材料行業(yè)的競爭很激烈，雖然當升的綜合實力很強，但不排除未來的競爭態(tài)勢會愈演愈烈。為此，我們的測算模型是很保守的。比如價格的測算是偏保守的，而且按照逐年下滑較大比例謹慎預(yù)測的。

9、現(xiàn)在一些政策正在制定當中，公司對這些政策有什么期待嗎?

答：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電正極材料供應(yīng)商，公司的客戶包括國內(nèi)外一流的鋰電池生產(chǎn)商。新能源汽車選用能量密度高、續(xù)航里程遠、自重輕的動力電池是未來的發(fā)展趨勢和市場的必然選擇，公司高鎳多元材料正是符合這一趨勢的高端產(chǎn)品。國家制定的技術(shù)標準越嚴格，對公司越有利。

10、鈦酸鋰電池的優(yōu)劣勢?

答：鈦酸鋰電池的優(yōu)點主要有：高安全性;電位遠高于金屬鋰，不析鋰;耐過充過放;高低溫性能優(yōu)異;結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，循環(huán)性能好;與石墨負極材料相比具有高離子擴散性。

鈦酸鋰電池的劣勢主要是：導(dǎo)電能力不足，需要通過碳包覆或者摻雜提高電子電導(dǎo);高倍率性能有待提升;可通過對顆粒納米化和摻雜手段，進一步提高倍率性能。