新能源汽車政策遲遲未落地，最近兩個月一直困擾著銅箔市場，但這是最應該擔心的么？
一、銅箔行業(yè)現(xiàn)況怎么樣？
標準銅箔嚴重短缺。根據(jù)覆銅板協(xié)會數(shù)據(jù)月短缺3300 噸左右，比我們統(tǒng)計的值略大。嚴重缺貨毋庸置疑——部分大型CCL 廠無法拿到足夠的銅箔來滿足正常生產(chǎn)/擴建需要。
鋰電銅箔亦供應不足。新能源汽車政策遲遲未落地，下游企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)不正常，尤其是轉(zhuǎn)產(chǎn)以適應“高能量密度”要求，消費提前進入“淡季”。但消費電子需求強勁，整體上仍偏供應不足。
二、政策擾動或使得投產(chǎn)節(jié)奏放緩
受到國內(nèi)新能源汽車政策擾動，投資又較大、設備采購周期過長（價格也在飆漲）、環(huán)保更加趨嚴等因素影響，企業(yè)擴建更加謹慎和理性。更進一步，三星手機等出現(xiàn)質(zhì)量問題、蘋果手機制造或?qū)⑦M一步向內(nèi)地遷移等，韓國等企業(yè)擴建相對于內(nèi)地企業(yè)明顯要謹慎許多。
三、必須關注鋰電銅箔結(jié)構(gòu)性需求變化
1、為提升“能量密度”，使用更薄的鋰電銅箔是大趨勢，不排除在17 年就大面積鋪開的可能性，如9μm→8μm，8μm→6μm，附加值更高（6μm 加工費已經(jīng)超過7 萬、噸，8μm 則為4.5 萬/噸）、生產(chǎn)供應更加困難（國內(nèi)能生產(chǎn)6μm 企業(yè)為諾德、靈寶）。
2、海外銅箔企業(yè)擴建意愿不強，海外如Tesla、BMW 等的新增鋰電銅箔需求不容小覷，海外巨頭轉(zhuǎn)向開發(fā)內(nèi)地銅箔企業(yè)或不可避免。
四、2017 年銅箔（包括鋰電銅箔和標準銅箔）會嚴重短缺預計2017 年銅箔缺口或?qū)⑦M一步擴大，尤其是鋰電銅箔缺口或達到1000 噸/月。相較于行業(yè)內(nèi)普遍存在的新能源汽車政策擔心，我們最擔心的是一切回歸正常后，銅箔將出現(xiàn)更深層次的短缺。
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