2016 年經(jīng)營業(yè)績基本符合預期。2016 年公司收入、營業(yè)利潤、利潤總額、歸母凈利潤分別同比增長近24%、24%、28%、29%，2016 年加權平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）YoY+1.36ppt 至19.57%，主要由于防務、新能源汽車及充電配套、數(shù)據(jù)傳輸與通信設備等領域訂單平穩(wěn)快速增長，以及產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化調整所致。
“軍工+新能源”有望驅動公司業(yè)績持續(xù)高增長：1）軍工連接器及線纜組件：2016 年全軍實施深度改革，2017 年軍改將逐漸完成，軍種比例將實現(xiàn)優(yōu)化，空軍、海軍裝備升級列裝有望加速，預計公司2017~18 年軍工連接器及線纜組件收入將保持30%增速。2）飛機集成安裝架：2013 年募投建設飛機集成安裝架產(chǎn)業(yè)化項目，2016 年中報披露建設進度為37%，計劃2016 年12 月31 日完成建設。該產(chǎn)品不僅可用于C919 等民機，也可用于防務領域重點機型，滿足軍隊對武器裝備進一步小型化、信息化、智能化的要求，預計年均貢獻收入1.5 億元、利潤總額2,337 萬元。
3）新能源連接器及線纜組件：2016 年12 月29 日工信部等四部委發(fā)布新能源汽車補貼調整方案，2017 年1 月23 日工信部發(fā)布17年第一批新能源車型推薦目錄，新能源汽車產(chǎn)業(yè)重回正常發(fā)展。
中汽協(xié)預測2017 年新能源汽車銷量80 萬輛（YoY+58%），中金汽車組預測2018 年110 萬輛（YoY+38%）。我們預計，2017~18年公司新能源連接器及線纜組件收入將繼續(xù)保持同步較快增長。
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