日前，星源材質(zhì)發(fā)布2017年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2017年1-9月企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤9000萬元-9800萬元；同比下滑20.68%-27.16%。其中，預(yù)計(jì)第三季度企業(yè)將實(shí)現(xiàn)凈利潤1923萬元-2723萬元，同比下滑10.89%-37%。

雖然2017年1-9月星源材質(zhì)保持了持續(xù)盈利的狀態(tài)，但歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)同比去年將出現(xiàn)下滑。星源材質(zhì)透露，此次凈利下滑主要有三方面原因：

一是生產(chǎn)成本降低，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈。今年以來鋰電池隔膜持續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大、技術(shù)進(jìn)步、資本大幅涌入等情況，各種因素在推動(dòng)生產(chǎn)成本逐步走低的同時(shí)，加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)出現(xiàn)價(jià)格混戰(zhàn)。

二是研發(fā)支出同比增加。星源材質(zhì)表示，2017年以來企業(yè)在鞏固干法隔膜工藝的基礎(chǔ)上，加大了對(duì)濕法、涂覆工藝的應(yīng)用研究和開發(fā)力度，并對(duì)相關(guān)產(chǎn)品工藝、規(guī)格進(jìn)行了針對(duì)性研發(fā)升級(jí)，導(dǎo)致研發(fā)成本遠(yuǎn)高同期。官方數(shù)據(jù)披露，當(dāng)前，星源材質(zhì)技術(shù)類人員占公司總?cè)藬?shù)約20%，研發(fā)投入比重為4%。

三是合肥星源新能源材料有限公司在第三季度進(jìn)入工藝調(diào)試階段，費(fèi)用增加的同時(shí)，產(chǎn)能并未全部釋放，致使生產(chǎn)成本上升。資料顯示，星源材質(zhì)在合肥規(guī)劃有6條濕法生產(chǎn)線，其中2條在建并將于年內(nèi)投產(chǎn)。

星源材質(zhì)董事長陳秀峰對(duì)第四季度及全年業(yè)績?nèi)员容^樂觀：“新能源汽車發(fā)展的大趨勢(shì)不會(huì)變，隨著政策逐漸明朗、市場(chǎng)需求回暖，公司訂單已快速回暖。”

陳秀峰認(rèn)為隔膜價(jià)格及毛利率下滑是大勢(shì)所趨，但由于星源材質(zhì)主要生產(chǎn)中高端隔膜，且具備極強(qiáng)的技術(shù)、研發(fā)實(shí)力，預(yù)計(jì)隔膜產(chǎn)品價(jià)格及毛利率下滑速度將低于同行。實(shí)際上，星源材質(zhì)在近日的投資關(guān)系活動(dòng)記錄中已再次確認(rèn)，企業(yè)方正在向LG供應(yīng)干、濕法隔膜產(chǎn)品。

以下為調(diào)研實(shí)錄：

1、目前合肥及常州項(xiàng)目進(jìn)展如何？

答：合肥星源今年新增2條濕法線，單線年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為4000萬㎡，目前第一條線已經(jīng)投產(chǎn)，第二條線正在加緊安裝調(diào)試。常州星源“年產(chǎn)36000萬㎡鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜項(xiàng)目”，分兩期建設(shè)，目前已經(jīng)開始建設(shè)：一期、二期各建設(shè)年產(chǎn)18000萬㎡鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜，一期預(yù)計(jì)將在2018年底投產(chǎn)；常州項(xiàng)目擬建設(shè)濕法主線8套，主線設(shè)備分別于今年的4月份、8月份與設(shè)備供應(yīng)商簽訂了供貨合同。各項(xiàng)目具體新增產(chǎn)量將取決于項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)展。

2、合肥星源新增濕法產(chǎn)能主要針對(duì)哪些客戶？產(chǎn)品如何定價(jià)？

答：合肥星源的定位是優(yōu)先保障合肥國軒的隔膜供應(yīng)，若合肥國軒每月采購量不能消化產(chǎn)能，其余部分可向第三方銷售。向合肥國軒供應(yīng)的產(chǎn)品價(jià)格將參考市場(chǎng)價(jià)格協(xié)商確定，以保障產(chǎn)品價(jià)格的公允性。

3、常州項(xiàng)目的設(shè)備從哪里采購？為什么要選這家公司的設(shè)備？

答：常州的主線設(shè)備從德國布魯克納采購，這是考慮到德國設(shè)備的精度更高，并結(jié)合公司自身工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的定制化選擇。

4、公司產(chǎn)品價(jià)格趨勢(shì)？如何保持毛利率的穩(wěn)定？

答：價(jià)格下降是總體的趨勢(shì)，但公司通過精細(xì)化定制與客戶需求完全匹配的隔膜產(chǎn)品，價(jià)格或許可以保持相對(duì)穩(wěn)定。通過成本管控、內(nèi)部管理的優(yōu)化，持續(xù)的研發(fā)投入、工藝及技術(shù)提升，使產(chǎn)品收得率不斷提高，同時(shí)在規(guī)模效應(yīng)的帶動(dòng)下，公司單位成本可不斷下降，從而保持毛利率的相對(duì)穩(wěn)定?！?、LG目前只采用公司干法隔膜嗎？公司的濕法客戶有哪些？

答：公司有向LG供應(yīng)干、濕法隔膜產(chǎn)品。濕法與干法的客戶基本上一致。

6、原材料對(duì)公司整體成本的影響？

答：公司生產(chǎn)所需主要原材料為聚丙烯(PP)及聚乙烯(PE)，原材料占產(chǎn)品成本的比例約為35%，由于PP、PE為石油衍生品之一，所以無論國產(chǎn)還是進(jìn)口價(jià)格均受國際原油價(jià)格波動(dòng)影響。

7、公司目前是否向CATL供貨？

答：公司目前沒有給CATL供貨，雙方是項(xiàng)目合作伙伴，共同合作承擔(dān)了國家2012年度新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程之動(dòng)力電池專項(xiàng)，目前項(xiàng)目已順利通過驗(yàn)收。未來不排除雙方進(jìn)一步加強(qiáng)合作的可能。

8、公司的收得率對(duì)毛利的影響如何？

答：分切收得率(即完工品除以半成品的比例)是收得率主要的影響因素，在其他因素不變的情況下，公司綜合毛利率與分切收得率水平的變動(dòng)趨勢(shì)基本趨同。與此同時(shí)，公司重要客戶在營業(yè)收入中占比結(jié)構(gòu)的變化、公司對(duì)其所銷售隔膜產(chǎn)品的分切收得率的變化，兩者均會(huì)對(duì)公司分切收得率水平造成重要的影響，并進(jìn)而影響公司綜合毛利率的變動(dòng)。