補貼快速退坡趨勢下，整車企業(yè)要求動力電池企業(yè)大幅降價。今年以來，主流動力電池企業(yè)產(chǎn)品價格相比于去年普遍下降20%-30%。

動力電池企業(yè)加強成本管控，與之息息相關(guān)的電池材料、制造設(shè)備、電池結(jié)構(gòu)件、BMS等細分領(lǐng)域深受影響。一方面，企業(yè)產(chǎn)品毛利率下跌，整體盈利能力下降；另一方面，行業(yè)價格競爭引發(fā)一定程度的“混亂”，同時賬期拉長導(dǎo)致資金鏈面臨行業(yè)性風險。



動力電池企業(yè)快速“降本”

10月26日，國軒高科（002074）發(fā)布2017年第三季度報告稱，今年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入37.55億元，同比增長9.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.40億元，同比下降13.27%。國軒高科表示，公司上半年度進行了大范圍產(chǎn)線改造與工藝升級，對產(chǎn)能與銷售均產(chǎn)生一定程度的影響。雖然公司在新客戶開拓與新產(chǎn)品開發(fā)方面取得明顯進步，但隨著2017年國內(nèi)新能源汽車動力電池價格普遍下降，導(dǎo)致公司動力電池產(chǎn)品毛利率下降明顯，從而影響整體盈利水平。

10月20日，中航鋰電母公司成飛集成（002190）在路演推介會上透露，今年電池產(chǎn)品價格下降幅度超過20%甚至更高一些。無獨有偶，就在上個月，比克一位負責人在一次公開會議上透露，公司產(chǎn)品價格相比于去年下降30%；天能集團副總裁周建中在與中央電視臺就如何降低動力電池價格時表示，公司實現(xiàn)了30%的成本降幅；堅瑞沃能（300116）在接受調(diào)研時也透露，公司產(chǎn)品每瓦時下降了一毛錢。梳理發(fā)現(xiàn)，動力電池企業(yè)快速降低成本主要有這幾個途徑：一是同供應(yīng)商談判，材料及設(shè)備端降低價格，延長賬期；二是在產(chǎn)品設(shè)計、制造環(huán)節(jié)加強內(nèi)部管控消化；三是產(chǎn)能釋放、規(guī)?；?yīng)帶來成本的降低；四是壓低產(chǎn)品毛利率。

以天能集團為例，周建中透露，一方面，天能通過內(nèi)部管控消化，將成本控制在8%左右，大幅抵消原材料漲價(受上游鈷、鋰等原材料漲價影響，今年動力電池成本增加了15%-20%)的壓力；另一方面，天能通過導(dǎo)入新材料、輕量化等方式，將原有電池產(chǎn)能的比能量從200wh/kg提升至260wh/kg，從而大幅降低了制造成本。

據(jù)了解，目前天能最新研發(fā)的動力電池在多個方面取得了突破，將充電時間從此前的幾小時縮短至7分鐘左右，應(yīng)用環(huán)境擴展在零下50度至零上60度之間，成本從去年的2.3元/wh下降至1.6元/wh，成本降幅達到30%。

針對降成本問題，成飛集成在接受調(diào)研者提問時回答：“今年產(chǎn)品價格下降幅度超過20%甚至更高一些。我們采取了很多積極降本的措施，包括和供應(yīng)商的談判、技術(shù)端設(shè)計上的一些考量等，從材料端，我們今年也達成了一定的降本目標，但總的來說，成本的下降沒有產(chǎn)品價格下降快，所以影響毛利率。”

成飛集成還表示，不管國企還是民企，在民品充分競爭的市場，隨著我們的技術(shù)進步、規(guī)?；a(chǎn)能釋放，我們的成本也應(yīng)該是具有市場競爭力的。事實上，由于成本下降不如產(chǎn)品價格下降快，堅瑞沃能也透露毛利率有所下降：“去年公司毛利率39%，凈利率10%。今年上半年上游原材料在漲價，公司產(chǎn)品每瓦時又下降了一毛錢，因此今年上半年公司的毛利率降到約為32%，凈利率也有所下降。預(yù)計全年毛利率會保持在約32%這么一個水平。”

材料/設(shè)備/BMS供應(yīng)商深受影響

面對動力電池企業(yè)的強勢議價，四大關(guān)鍵材料中除正極和負極材料(原材料價格上漲支撐價格不跌反升)外，隔膜和電解液毛利有所下滑。

隔膜領(lǐng)域——隔膜此前被認為是技術(shù)壁壘最高的鋰電池關(guān)鍵材料，高門檻自然形成高毛利。今年以來，受技術(shù)進步、資本大量投入、產(chǎn)能釋放及下游壓價等多重因素影響，隔膜毛利率下滑幅度較大，同比下滑超過10%。

隔膜領(lǐng)軍企業(yè)星源材質(zhì)（300568）在2017年第三季度報告中稱，鋰離子電池隔膜產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)的不斷進步、資金投入形成的規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)能的迅速增加在推動生產(chǎn)成本逐步降低的同時，也使得市場競爭日趨激烈，報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品銷售價格有一定程度下滑。

公告顯示，公司前三季度營業(yè)收入3.87億元，同比增加1.15%，歸屬上市公司股東的凈利潤9176.19萬元，同比下滑25.73%。其中，第三季度營業(yè)收入1.4億元，同比增長8.92%；歸屬上市公司股東的凈利潤2084.46萬元，同比下滑31.79%。