公司發(fā)布2017年三季報(bào)。

公司2017年前三季度收入53.14億元,同比增長(zhǎng)34.54%,歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)6.28億元,同比增長(zhǎng)38.55%,扣非凈利潤(rùn)4.35億元,同比增長(zhǎng)5.82%。

第三季度單季度收入22.24億元,同比增長(zhǎng)45.75%,歸屬于公司股東凈利潤(rùn)3.63億元,同比增長(zhǎng)98.28%,符合市場(chǎng)預(yù)期。

簡(jiǎn)評(píng):

公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因是新收購(gòu)子公司合并報(bào)表。

公司業(yè)績(jī)尤其是第三季度單季度業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)的主要原因是:

本報(bào)告期內(nèi)上市公司的合并報(bào)表范圍變動(dòng),新完成收購(gòu)的子公司中鋰新材于2017年 8月納入合并范圍?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(rùn)的增幅小于歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增幅的原因也是控股中鋰新材確認(rèn)相關(guān)投資收益。

公司三大業(yè)務(wù)板塊收入獲得增長(zhǎng)。

公司的收入增長(zhǎng)除了新收購(gòu)子公司新納入合并報(bào)表范圍的原因之外,原有三大業(yè)務(wù)板塊的收入也獲得了較快增長(zhǎng)。目前公司業(yè)務(wù)分為三大板塊,分別是:電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)材料及其他功能材料、智能工廠裝備及智能電網(wǎng)設(shè)備。

中鋰新材是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的濕法隔膜廠商,高增長(zhǎng)可期。

中鋰新材是濕法隔膜領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)企業(yè),引進(jìn)了日本東芝機(jī)械生產(chǎn)線,通過(guò)獨(dú)有濕法工藝路線,能夠穩(wěn)定高效地制造出較高一致性的動(dòng)力鋰電池用濕法隔膜產(chǎn)品。其隔膜產(chǎn)品具備高強(qiáng)度、高安全性、高滲透性和高耐化學(xué)性能,其性能參數(shù)滿足電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能及3C 的電池需求;已經(jīng)通過(guò)了沃特瑪、比亞迪、寧德時(shí)代等一線鋰電池廠商的認(rèn)證,且都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了批量供貨銷(xiāo)售。目前公司共有10條產(chǎn)線,其中在產(chǎn)8條,產(chǎn)能達(dá)每月2800萬(wàn)m2。承諾17-19年凈利潤(rùn)為1.8億元、2.5億元和3.0億元,高增長(zhǎng)可期。

財(cái)務(wù)費(fèi)用上升影響了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度。

前三季度公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率為4.33%,同比提高2.37個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)務(wù)費(fèi)用率上升的主要原因是本報(bào)告期內(nèi),有息負(fù)債增加及匯率變動(dòng)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用上升,降低了凈利潤(rùn)的增幅。

電解液添加劑與智能工廠裝備業(yè)務(wù)也取得快速增長(zhǎng)。

長(zhǎng)園華盛年產(chǎn) 6000噸電解液添加劑的泰興工廠調(diào)試工作全面展開(kāi),得益于三菱化學(xué)需求的增長(zhǎng),VC、FEC 海外銷(xiāo)售大幅度增長(zhǎng),并且受益于特斯拉Model3上市。運(yùn)泰利新項(xiàng)目、新客戶開(kāi)發(fā)成果斐然,一系列重大項(xiàng)目順利推進(jìn),在傳統(tǒng)測(cè)試產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域推行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)備戰(zhàn)略,模塊研發(fā)項(xiàng)目開(kāi)展卓有成效,為推行標(biāo)準(zhǔn)化打好基礎(chǔ)。中國(guó)服裝自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)軍企業(yè)長(zhǎng)園和鷹業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼,市場(chǎng)開(kāi)拓和采購(gòu)成本控制等各方面均效果顯著,業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng),服裝智能工廠全方面解決方案推廣卓有成效。

預(yù)計(jì)2017~19年EPS 分別為0.69、1.04、1.30,對(duì)應(yīng)PE 分別為27、18、14倍, 給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)為22.00元。