“長(zhǎng)虹不僅僅有電視”，這是新三板掛牌公司、四川長(zhǎng)虹（600839，SH）控股子公司長(zhǎng)虹能源半年報(bào)首頁(yè)上的一句話。12月4日，這家以堿性電池為主業(yè)的公司發(fā)布《重大資產(chǎn)重組報(bào)告書》，擬出資2.7億元收購(gòu)江蘇三杰51%股權(quán)。
據(jù)記者了解，江蘇三杰是鋰電池電芯生產(chǎn)商，產(chǎn)品定位為18650圓柱形動(dòng)力鋰離子電池，屬于三元鋰電池領(lǐng)域。在目前鋰電池技術(shù)進(jìn)步、成本降低的背景下，此次長(zhǎng)虹能源收購(gòu)江蘇三杰股權(quán)或可防范公司產(chǎn)品被替代的風(fēng)險(xiǎn)。
江蘇三杰曾為天津力神代工
據(jù)長(zhǎng)虹能源披露，公司擬以1.2億元現(xiàn)金收購(gòu)江蘇三杰31.5789%的股權(quán)，同時(shí)以1.5億元現(xiàn)金增資認(rèn)購(gòu)江蘇三杰新增的1981.71萬(wàn)元注冊(cè)資本，合計(jì)出資2.7億元取得江蘇三杰增資后的51%股權(quán)。
此次股權(quán)收購(gòu)，長(zhǎng)虹能源給予江蘇三杰較高股權(quán)溢價(jià)。據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，截至2017年8月31日，江蘇三杰所有者權(quán)益賬面價(jià)值約為3398萬(wàn)元，股東全部權(quán)益價(jià)值的評(píng)估值約為3.4億元，評(píng)估增值約3.1億元，增值率達(dá)908.92%。
江蘇三杰成立于2014年，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，主要經(jīng)營(yíng)動(dòng)力鋰電池及配件的研發(fā)、制造、銷售業(yè)務(wù)，2015~2016年及2017年1~8月，江蘇三杰分別取得營(yíng)業(yè)收入412萬(wàn)元、1.2億元、1.1億元，同期分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-429萬(wàn)元、1083萬(wàn)元、896萬(wàn)元。
江蘇三杰于2016年和2017年均發(fā)生過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不過(guò)當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格遠(yuǎn)低于此次長(zhǎng)虹能源的交易價(jià)格。
12月5日，記者與江蘇三杰內(nèi)部人員取得了聯(lián)系。據(jù)該人士透露，江蘇三杰主要生產(chǎn)三元鋰電池電芯，主要用于乘用車、物流車等。此前江蘇三杰直接和下游車廠的合作不多，公司主要是給鋰電池企業(yè)天津力神代工。目前，江蘇三杰的經(jīng)營(yíng)模式依然主要是代工，合作模式上，由江蘇三杰生產(chǎn)電芯，交給下游PACK廠商生產(chǎn)電池模組并提供給車廠。
堿性電池存被替代風(fēng)險(xiǎn)
長(zhǎng)虹能源是四川長(zhǎng)虹的控股子公司，截至2017年6月30日，四川長(zhǎng)虹持有長(zhǎng)虹能源70.68%的股權(quán)，綿陽(yáng)市國(guó)資委為長(zhǎng)虹能源的實(shí)控人。因此，前述股權(quán)收購(gòu)方案尚需綿陽(yáng)市國(guó)資委或其授權(quán)機(jī)構(gòu)審批通過(guò)。
長(zhǎng)虹能源是一次堿錳電池提供商。長(zhǎng)虹能源公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書顯示，2015年1~7月，公司5號(hào)電池和7號(hào)電池的營(yíng)收占比分別為45.56%和30.4%。
此次擬收購(gòu)江蘇三杰股權(quán)，長(zhǎng)虹能源稱，是為了整合資源，布局完善公司的新能源產(chǎn)品線，同時(shí)發(fā)揮雙方協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)公司的盈利能力。
不過(guò)，記者注意到，除為了布局完善公司的新能源產(chǎn)線外，此次長(zhǎng)虹能源擬收購(gòu)江蘇三杰股權(quán)還有為了避免公司產(chǎn)品被替代的風(fēng)險(xiǎn)。
長(zhǎng)虹能源在其2017年中報(bào)中表示，隨著鋰離子電池技術(shù)的進(jìn)步和成本降低，其應(yīng)用將覆蓋更廣的領(lǐng)域，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，公司的堿性電池產(chǎn)品存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)，為應(yīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)虹能源將加強(qiáng)高功率電池的開發(fā)，并在新興能源領(lǐng)域積極發(fā)掘新機(jī)會(huì)、拓展新業(yè)務(wù)。
此次交易完成后，長(zhǎng)虹能源將控制江蘇三杰董事會(huì)，據(jù)投資協(xié)議，交易完成后江蘇三杰將設(shè)董事七名，其中長(zhǎng)虹能源委派4人，董事長(zhǎng)由長(zhǎng)虹能源委派的董事?lián)?。不過(guò)，未來(lái)江蘇三杰的經(jīng)營(yíng)情況或許還有待觀察，據(jù)交易方簽訂的《投資協(xié)議》，江蘇三杰相關(guān)股東承諾，江蘇三杰2018~2020年實(shí)現(xiàn)的對(duì)賭凈利潤(rùn)分別不低于3200萬(wàn)元、3840萬(wàn)元、4608萬(wàn)元，如對(duì)賭凈利潤(rùn)不能實(shí)現(xiàn)，相關(guān)股東將履行補(bǔ)償義務(wù)。
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