作為動力電池的核心材料，國內(nèi)正極材料競爭日趨白熱化。其中，高鎳三元的正極材料越來越受關注。

    5月28日，當升科技（300073，SZ）公告稱擬投資30億元建設首期5萬噸/年的正極材料產(chǎn)能。當升科技目前已有1.6萬噸/年產(chǎn)能、在建產(chǎn)能1.8萬噸/年。如果此次首期年產(chǎn)5萬噸項目進展順利，當升科技正極材料產(chǎn)能將翻倍，這無疑會使得國內(nèi)的正極材料市場競爭加劇。當升科技董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上述項目主要為NCM811為主的高鎳三元正極材料。

    實際上，隨著政策對能量密度要求的不斷提高，讓高鎳三元電池成為目前發(fā)展的最重要方向。包括當升科技在內(nèi)的正極材料都在擴張產(chǎn)能，華友鈷業(yè)（603799，SH）等原材料廠商也進入這一領域，意欲分羹。

    計劃增加10萬噸產(chǎn)能

    國內(nèi)正極材料又進入擴張階段。

    5月28日，當升科技公告，公司與江蘇省常州市金壇區(qū)金城科技產(chǎn)業(yè)園管理委員會簽署合作協(xié)議，擬在金壇金城科技產(chǎn)業(yè)園合作建設鋰電新材料產(chǎn)業(yè)基地，項目首期規(guī)劃年產(chǎn)能5萬噸，計劃投資30億元，分三個階段建設。該項目總體規(guī)劃用地約1600畝，計劃建成年產(chǎn)10萬噸鋰電新材料產(chǎn)業(yè)基地，具體分為項目產(chǎn)業(yè)先導基地用地、科研及辦公用地和產(chǎn)業(yè)拓展基地用地。

    當升科技鋰電正極材料產(chǎn)能約1.6萬噸，目前已基本實現(xiàn)滿負荷生產(chǎn)。公司認為，雖然已啟動江蘇當升三期工程建設，但新增產(chǎn)能規(guī)模仍無法完全滿足未來市場需求。當升三期項目產(chǎn)能達到了1.8萬噸。

    為了此次合作能夠成功，除各種配套措施外，金城科技產(chǎn)業(yè)園管委會承諾不再引進除當升科技外的鋰電正極材料企業(yè)，不投資除當升科技外的鋰電正極材料企業(yè)，不向當升科技的競爭對手、關聯(lián)方委派董事、監(jiān)事及高級管理人員。

    此次合作對當升科技來說，也是機遇。根據(jù)當升科技公告，金壇及周邊地區(qū)已引進了包括北汽新能源、眾泰汽車、CATL、中航鋰電、鵬輝能源等一大批國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，其中許多公司是公司現(xiàn)有客戶。這次合作將有助于公司和相關客戶進一步強化業(yè)務合作，降低運營成本，提升公司的市場競爭力。

    去年以來，受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，正極材料為當升科技貢獻良多。去年，當升科技實現(xiàn)營收21.6億元，同比增長61.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.5億元，同比增長151.97%。其中，鋰電材料及其他業(yè)務毛利率為14.58%，同比提升1.56個百分點。今年一季度，當升科技營收和歸屬于上市公司股東的凈利潤仍然實現(xiàn)了約100%的同比增幅。

    當升科技董秘辦工作人員稱，公司目前主要是做動力電池正極材料，隨著產(chǎn)品結(jié)構改善，未來毛利率還會穩(wěn)步提升。

    低端產(chǎn)能已過剩

    實際上，不只是當升科技，國內(nèi)主要的正極材料上市公司也都公布了擴產(chǎn)計劃。今年1月，杉杉股份（600884，SH）控股子公司杉杉能源在長沙啟動年產(chǎn)10萬噸的正極材料項目。而廈門鎢業(yè)（600549，SH）4月公告，旗下公司計劃投資37億元建設包括正極材料在內(nèi)的項目。

    正極材料的盈利水平增高，不僅正極材料廠商擴產(chǎn)，行業(yè)外的公司也意欲進入分羹。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全梳理，近兩年，彩客化學（01986，HK）從磷酸鐵鋰進入三元正極材料領域，寒銳鈷業(yè)（300618，SZ）則從上游鈷業(yè)進入高性能鎳鈷錳三元材料前驅(qū)體，同樣以鈷業(yè)為主業(yè)的華友鈷業(yè)與韓國LG化學合作深入鋰電池正極材料行業(yè)。

    在動力電池領域，目前市場主流正極材料包括鈷酸鋰、鎳鈷錳酸鋰、鎳鈷鋁酸鋰三元材料、磷酸鐵鋰和錳酸鋰。三元材料相對于其他材料，因其能量密度、成本、安全性、穩(wěn)定性等綜合優(yōu)勢明顯，已成為電動汽車制造商主要方向。

    作為鋰電池的核心材料，因為鈷、鋰等金屬價格的上漲，正極材料平均采購價格逐年升高。當升科技工作人員稱，公司正極材料價格主要受原材料影響——原材料漲價，正極材料也會漲價。

    正極材料一時間成為“香餑餑”。不過，市場也擔心正極材料產(chǎn)能會出現(xiàn)過剩的情況。真鋰研究首席分析師墨柯告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，正極材料低端產(chǎn)能目前已過剩，擴張之后可能會更加過剩，但是像NCM811這種高端的產(chǎn)品目前還是緊缺的。

    不過，墨柯認為，未來正極材料價格上漲空間可能不太大。NCM811已經(jīng)開始替代NCM523，未來NCM811材料價格下降很快。雖然電動車產(chǎn)量快速上漲會增加對正極材料，尤其是對三元正極材料的需求，但另一方面以NCM811為代表的高鎳三元材料中鈷使用量減少，兩者相抵的話，正極材料價格上漲幅度不會很大。