全球新能源汽車大發(fā)展的東風(fēng)下，上游資源是各家爭奪的香餑餑。上游資源中的鋰資源更是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上各家企業(yè)的必爭之物。
剛剛過去的一周，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）是最大的焦點(diǎn)。6月23日，其發(fā)布公告，2018年第二次臨時(shí)股東大會通過了《關(guān)于簽署購買SQM公司23.77%股權(quán)的協(xié)議的議案》及其他各項(xiàng)議案。
如此次交易能夠成功，對于天齊鋰業(yè)來說將進(jìn)一步鞏固其在全球鋰資源市場上的話語權(quán)。
除了天齊鋰業(yè)等常年布局上游鋰資源的企業(yè)外，中國電池企業(yè)、中日汽車企業(yè)也逐漸成為鋰礦爭奪戰(zhàn)的新勢力。
新老勢力的交替搶購，讓鋰資源越來越炙手可熱，推動(dòng)了鋰價(jià)的上漲。而鋰價(jià)的上漲反過來增加了各大企業(yè)對于鋰的搶購熱情。
狂熱之下，泡沫漸起。
全球鋰礦爭奪戰(zhàn)
此次天齊鋰業(yè)收購SQM公司股權(quán)能備受外界關(guān)注與兩家公司體量頗具關(guān)系。
天齊鋰業(yè)目前是全球最重要的礦石鋰資源供應(yīng)商，其在多年前收購的西澳大利亞Greenbushes（格林布什礦）目前世界上正開采的儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦。
SQM公司是全球最為重要的鹽湖鋰資源供應(yīng)商。作為智利本土企業(yè)，SQM公司擁有智利本土阿塔卡馬鹽湖最好的礦區(qū)。智利本土阿塔卡馬鹽湖是全球公認(rèn)的鋰品位最好的鹽湖。憑借這個(gè)優(yōu)勢，在2017年以前，智利一直是全球最大鋰生產(chǎn)國。
接近這次交易的人士告訴筆者，這次交易并不能讓天齊鋰業(yè)獲得SQM公司的控股權(quán)。對于天齊鋰業(yè)來說，也只是享受SQM公司的分紅，不進(jìn)入經(jīng)營領(lǐng)域。
話雖如此，但天齊鋰業(yè)此次能收購成功，其在鋰資源爭奪中也算是占得先機(jī)。未來可以逐步蠶食SQM公司的股權(quán)。
在天齊鋰業(yè)上演蛇吞象之時(shí)，據(jù)筆者了解，多家國內(nèi)礦業(yè)企業(yè)瞄準(zhǔn)了玻利維亞的烏尤尼鹽湖。
眾多新勢力也急于入場。一家大宗數(shù)據(jù)資訊公司的分析師向筆者感嘆，新能源汽車熱潮下，很多企業(yè)都來詢問他有沒有礦可以介紹，然而優(yōu)質(zhì)礦難尋。
有門路者自有法子。*ST吉恩（600432.SH）公告，因無法滿足北美鋰業(yè)運(yùn)營及項(xiàng)目建設(shè)的資金需求，公司全資孫公司吉恩國際投資有限公司擬將其持有的北美鋰業(yè)(North American Lithium Inc.)36,592,364股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司的全資孫公司Contemporary Amperex Technology CanadaLimited（下稱“加拿大時(shí)代”）。
交易完成后，加拿大時(shí)代將成為北美鋰業(yè)的控股股東。北美鋰業(yè)主要業(yè)務(wù)為鋰礦開采、選礦和冶煉，擁有位于魁北克省的La Corne鋰礦項(xiàng)目。
除了電池企業(yè)外，處于產(chǎn)業(yè)鏈最下游的整車企業(yè)也想通過掌握最上游的資源從而提高自己在產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)，以免處處受制于人。
比如日本的豐田汽車(NYSE:TM)。豐田汽車通過旗下子公司豐田通商（Toyota Tsusho Corp.）在今年2月宣布將從澳大利亞礦業(yè)Orocober Ltd.手中收購15%的股權(quán)。豐田通商將投資2.32億美元用于擴(kuò)產(chǎn)。此舉彰顯了豐田汽車捍衛(wèi)新能源汽車話語權(quán)的決心。
長城汽車（601633.SH/02333.HK）也于去年公告將投資2800萬澳元，認(rèn)購澳大利亞Pilbara Minerals不超過3.5%的股權(quán);Pilbara Minerals在西澳擁有Pilgangoora鋰鉭礦。
比亞迪（002594.SZ/01211.HK）則通過聯(lián)姻國內(nèi)的鹽湖股份（000792.SZ）進(jìn)軍上游領(lǐng)域。比亞迪、鹽湖股份和深圳市卓域成投資有限公司投資成立青海鹽湖比亞迪資源開發(fā)有限公司，比亞迪持股49%。
除此之外，比亞迪創(chuàng)始人之一的呂向陽擁有亞洲最大鋰礦——甲基卡鋰輝石礦的一處礦脈。多名比亞迪員工告訴筆者，該鋰礦項(xiàng)目是呂向陽的個(gè)人資產(chǎn)，與比亞迪無關(guān)。
但呂向陽是王傳福的表哥，曾經(jīng)借給王傳福300萬創(chuàng)業(yè)。如比亞迪遇到原材料危機(jī)，想必也是可以近水樓臺先得月。
泡沫下的憂慮
市場的過于狂熱，不禁會讓人有所擔(dān)憂。
這波搶礦潮主要是由新能源車引起的。新能源汽車對鋰資源純度要求很高，必須達(dá)到電池級，并非一般工業(yè)級就能滿足。
長期從事鋰加工的公司高管對筆者說，純度越高對技術(shù)要求就越高。打個(gè)比方，考試考及格很容易，但是要讓你從99分考到100分就很難。新入局者是否有這樣的能力需要打個(gè)問號。
新勢力都是財(cái)大氣粗的企業(yè)，要想快速擁有技術(shù)，挖人或許是最好的選擇。然而國內(nèi)多家鋰業(yè)公司高管告訴筆者，提鋰是系統(tǒng)工程，挖走一兩個(gè)人并沒有用。而且各家企業(yè)都將核心技術(shù)人員雪藏，避免其和市場過多接觸。
例如寧德時(shí)代收購的北美鋰業(yè)。其位于澳大利亞的項(xiàng)目于2013年10月建成開始試生產(chǎn),2014年10月因資金問題而停產(chǎn)。*ST吉恩在2016 年收購北美鋰業(yè)之后對北美鋰業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)工藝優(yōu)化及升級改造，2017年7月開始了選廠試車，目前處于氧化鋰精礦試生產(chǎn)階段，尚未進(jìn)入商業(yè)投產(chǎn)階段。而碳酸鋰項(xiàng)目仍在繼續(xù)優(yōu)化開發(fā)方案階段。
因此，縱然新勢力可以憑借資金優(yōu)勢拿下礦產(chǎn)資源，能否有實(shí)力去生產(chǎn)電池級鋰產(chǎn)品值得觀察。
除了生產(chǎn)，開采問題也是一個(gè)需要關(guān)注的點(diǎn)。例如呂向陽控制的融捷股份（002192.SZ）其控制的甲基卡礦自 2014 年冬歇期結(jié)束后至今因故一直未能復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
在過去的四年間，融捷股份為鋰礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)作出了大量努力，對外積極配合政府的協(xié)調(diào)工作，努力改善與周邊藏民的關(guān)系；對內(nèi)積極修改擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)方案并完成了現(xiàn)有產(chǎn)能的技改工作、60萬噸/年選礦產(chǎn)能的選址論證等。
但鋰礦一直未能順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)。雖然融捷股份仍在多方面努力協(xié)調(diào)推進(jìn)鋰礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，但目前甘孜州政府對公司鋰礦的復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍未能明確，未來能否復(fù)產(chǎn)、何時(shí)復(fù)產(chǎn)都存在不確定性。
因此，這些新勢力搶奪下的鋰礦如進(jìn)行開采是否能符合當(dāng)?shù)馗鞣N要求，尤其是環(huán)保要求未可知。如要滿足當(dāng)?shù)卣母鞣N要求，其開采成本又需要提高多少也是一大挑戰(zhàn)。畢竟中國企業(yè)海外投礦，最終這些礦成為燙手山芋之事并不少見。
在補(bǔ)貼逐漸退坡的過程中，動(dòng)力電池會出現(xiàn)搶裝現(xiàn)象，從而導(dǎo)致需求走高，產(chǎn)能應(yīng)對不足。據(jù)筆者了解，很多企業(yè)想加速擴(kuò)產(chǎn)從而享受鋰價(jià)上漲帶來的紅利。各家都加速擴(kuò)產(chǎn)，未來產(chǎn)能是否會出現(xiàn)過剩這是現(xiàn)在亟待考慮的問題。
畢竟沒有了新能源汽車的補(bǔ)貼，僅憑雙積分政策，新能源汽車能否保持如前幾年的高速增長猶未可知。
最后想借一位在鋰產(chǎn)業(yè)工作了二十多年的老法師對筆者的告誡與君共勉：沉下心來好好觀察這個(gè)行業(yè)，這個(gè)行業(yè)故事很多，不要只看表面。
剛剛過去的一周，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）是最大的焦點(diǎn)。6月23日，其發(fā)布公告，2018年第二次臨時(shí)股東大會通過了《關(guān)于簽署購買SQM公司23.77%股權(quán)的協(xié)議的議案》及其他各項(xiàng)議案。
如此次交易能夠成功，對于天齊鋰業(yè)來說將進(jìn)一步鞏固其在全球鋰資源市場上的話語權(quán)。
除了天齊鋰業(yè)等常年布局上游鋰資源的企業(yè)外，中國電池企業(yè)、中日汽車企業(yè)也逐漸成為鋰礦爭奪戰(zhàn)的新勢力。
新老勢力的交替搶購，讓鋰資源越來越炙手可熱，推動(dòng)了鋰價(jià)的上漲。而鋰價(jià)的上漲反過來增加了各大企業(yè)對于鋰的搶購熱情。
狂熱之下，泡沫漸起。
全球鋰礦爭奪戰(zhàn)
此次天齊鋰業(yè)收購SQM公司股權(quán)能備受外界關(guān)注與兩家公司體量頗具關(guān)系。
天齊鋰業(yè)目前是全球最重要的礦石鋰資源供應(yīng)商，其在多年前收購的西澳大利亞Greenbushes（格林布什礦）目前世界上正開采的儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦。
SQM公司是全球最為重要的鹽湖鋰資源供應(yīng)商。作為智利本土企業(yè)，SQM公司擁有智利本土阿塔卡馬鹽湖最好的礦區(qū)。智利本土阿塔卡馬鹽湖是全球公認(rèn)的鋰品位最好的鹽湖。憑借這個(gè)優(yōu)勢，在2017年以前，智利一直是全球最大鋰生產(chǎn)國。
接近這次交易的人士告訴筆者，這次交易并不能讓天齊鋰業(yè)獲得SQM公司的控股權(quán)。對于天齊鋰業(yè)來說，也只是享受SQM公司的分紅，不進(jìn)入經(jīng)營領(lǐng)域。
話雖如此，但天齊鋰業(yè)此次能收購成功，其在鋰資源爭奪中也算是占得先機(jī)。未來可以逐步蠶食SQM公司的股權(quán)。
在天齊鋰業(yè)上演蛇吞象之時(shí)，據(jù)筆者了解，多家國內(nèi)礦業(yè)企業(yè)瞄準(zhǔn)了玻利維亞的烏尤尼鹽湖。
眾多新勢力也急于入場。一家大宗數(shù)據(jù)資訊公司的分析師向筆者感嘆，新能源汽車熱潮下，很多企業(yè)都來詢問他有沒有礦可以介紹，然而優(yōu)質(zhì)礦難尋。
有門路者自有法子。*ST吉恩（600432.SH）公告，因無法滿足北美鋰業(yè)運(yùn)營及項(xiàng)目建設(shè)的資金需求，公司全資孫公司吉恩國際投資有限公司擬將其持有的北美鋰業(yè)(North American Lithium Inc.)36,592,364股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司的全資孫公司Contemporary Amperex Technology CanadaLimited（下稱“加拿大時(shí)代”）。
交易完成后，加拿大時(shí)代將成為北美鋰業(yè)的控股股東。北美鋰業(yè)主要業(yè)務(wù)為鋰礦開采、選礦和冶煉，擁有位于魁北克省的La Corne鋰礦項(xiàng)目。
除了電池企業(yè)外，處于產(chǎn)業(yè)鏈最下游的整車企業(yè)也想通過掌握最上游的資源從而提高自己在產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)，以免處處受制于人。
比如日本的豐田汽車(NYSE:TM)。豐田汽車通過旗下子公司豐田通商（Toyota Tsusho Corp.）在今年2月宣布將從澳大利亞礦業(yè)Orocober Ltd.手中收購15%的股權(quán)。豐田通商將投資2.32億美元用于擴(kuò)產(chǎn)。此舉彰顯了豐田汽車捍衛(wèi)新能源汽車話語權(quán)的決心。
長城汽車（601633.SH/02333.HK）也于去年公告將投資2800萬澳元，認(rèn)購澳大利亞Pilbara Minerals不超過3.5%的股權(quán);Pilbara Minerals在西澳擁有Pilgangoora鋰鉭礦。
比亞迪（002594.SZ/01211.HK）則通過聯(lián)姻國內(nèi)的鹽湖股份（000792.SZ）進(jìn)軍上游領(lǐng)域。比亞迪、鹽湖股份和深圳市卓域成投資有限公司投資成立青海鹽湖比亞迪資源開發(fā)有限公司，比亞迪持股49%。
除此之外，比亞迪創(chuàng)始人之一的呂向陽擁有亞洲最大鋰礦——甲基卡鋰輝石礦的一處礦脈。多名比亞迪員工告訴筆者，該鋰礦項(xiàng)目是呂向陽的個(gè)人資產(chǎn)，與比亞迪無關(guān)。
但呂向陽是王傳福的表哥，曾經(jīng)借給王傳福300萬創(chuàng)業(yè)。如比亞迪遇到原材料危機(jī)，想必也是可以近水樓臺先得月。
泡沫下的憂慮
市場的過于狂熱，不禁會讓人有所擔(dān)憂。
這波搶礦潮主要是由新能源車引起的。新能源汽車對鋰資源純度要求很高，必須達(dá)到電池級，并非一般工業(yè)級就能滿足。
長期從事鋰加工的公司高管對筆者說，純度越高對技術(shù)要求就越高。打個(gè)比方，考試考及格很容易，但是要讓你從99分考到100分就很難。新入局者是否有這樣的能力需要打個(gè)問號。
新勢力都是財(cái)大氣粗的企業(yè)，要想快速擁有技術(shù)，挖人或許是最好的選擇。然而國內(nèi)多家鋰業(yè)公司高管告訴筆者，提鋰是系統(tǒng)工程，挖走一兩個(gè)人并沒有用。而且各家企業(yè)都將核心技術(shù)人員雪藏，避免其和市場過多接觸。
例如寧德時(shí)代收購的北美鋰業(yè)。其位于澳大利亞的項(xiàng)目于2013年10月建成開始試生產(chǎn),2014年10月因資金問題而停產(chǎn)。*ST吉恩在2016 年收購北美鋰業(yè)之后對北美鋰業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)工藝優(yōu)化及升級改造，2017年7月開始了選廠試車，目前處于氧化鋰精礦試生產(chǎn)階段，尚未進(jìn)入商業(yè)投產(chǎn)階段。而碳酸鋰項(xiàng)目仍在繼續(xù)優(yōu)化開發(fā)方案階段。
因此，縱然新勢力可以憑借資金優(yōu)勢拿下礦產(chǎn)資源，能否有實(shí)力去生產(chǎn)電池級鋰產(chǎn)品值得觀察。
除了生產(chǎn)，開采問題也是一個(gè)需要關(guān)注的點(diǎn)。例如呂向陽控制的融捷股份（002192.SZ）其控制的甲基卡礦自 2014 年冬歇期結(jié)束后至今因故一直未能復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
在過去的四年間，融捷股份為鋰礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)作出了大量努力，對外積極配合政府的協(xié)調(diào)工作，努力改善與周邊藏民的關(guān)系；對內(nèi)積極修改擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)方案并完成了現(xiàn)有產(chǎn)能的技改工作、60萬噸/年選礦產(chǎn)能的選址論證等。
但鋰礦一直未能順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)。雖然融捷股份仍在多方面努力協(xié)調(diào)推進(jìn)鋰礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，但目前甘孜州政府對公司鋰礦的復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍未能明確，未來能否復(fù)產(chǎn)、何時(shí)復(fù)產(chǎn)都存在不確定性。
因此，這些新勢力搶奪下的鋰礦如進(jìn)行開采是否能符合當(dāng)?shù)馗鞣N要求，尤其是環(huán)保要求未可知。如要滿足當(dāng)?shù)卣母鞣N要求，其開采成本又需要提高多少也是一大挑戰(zhàn)。畢竟中國企業(yè)海外投礦，最終這些礦成為燙手山芋之事并不少見。
在補(bǔ)貼逐漸退坡的過程中，動(dòng)力電池會出現(xiàn)搶裝現(xiàn)象，從而導(dǎo)致需求走高，產(chǎn)能應(yīng)對不足。據(jù)筆者了解，很多企業(yè)想加速擴(kuò)產(chǎn)從而享受鋰價(jià)上漲帶來的紅利。各家都加速擴(kuò)產(chǎn)，未來產(chǎn)能是否會出現(xiàn)過剩這是現(xiàn)在亟待考慮的問題。
畢竟沒有了新能源汽車的補(bǔ)貼，僅憑雙積分政策，新能源汽車能否保持如前幾年的高速增長猶未可知。
最后想借一位在鋰產(chǎn)業(yè)工作了二十多年的老法師對筆者的告誡與君共勉：沉下心來好好觀察這個(gè)行業(yè)，這個(gè)行業(yè)故事很多，不要只看表面。
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