??? 2012年12月24日,天齊鋰業(yè)公司公告:擬向不超過十家特定對象非公開發(fā)行不超過17,000萬股,募集資金不超過40億元人民幣,用于收購公司控股股東通過其下屬全資附屬公司Windfield間接持有的澳大利亞Talison19.99%或65%的股權,以及其直接持有的四川天齊礦業(yè)100%的股權,天齊集團不參與認購本次非公開發(fā)行股票。
??? 業(yè)內點評
??? 本次若收購成功,天齊鋰業(yè)將一躍成為全球最大的礦石提鋰廠商和全球第二大鋰鹽供應商。
??? 泰利森是全球最大的鋰輝石礦生產商,擁有全球鋰資源約31%的市場份額。泰利森目前主要生產兩大類產品:工業(yè)級鋰輝石礦和化學級鋰輝石礦。泰利森所持資產主要包括西澳的Greenbushes(格林布什鋰輝石礦)和智利鹽湖資產。公司目前是全球最大的礦石提鋰生產企業(yè)。公司通過對泰利森股權的收購,與其他股東合作開發(fā)格林布什鋰輝石礦和智利的“七鹽湖”,將打破全球鋰礦供應商壟斷格局,增強中國企業(yè)在國際鋰礦市場的定價話語權和影響力,同時將擴大我國海外權益礦的規(guī)模,提高我國鋰礦的供應保障能力。
??? 收購資金壓力大引入一致行動人
??? 本次擬非公開發(fā)行收購標的分兩部分:一是集團旗下天齊礦業(yè)100%股權,二是集團子公司持有的泰利森股權。目前,集團通過子公司文菲爾德持有泰利森19.99%股權,并正在試圖聯(lián)合第三方共同收購剩余的全部股權,并注入至上市公司。泰利森是天齊鋰業(yè)的上游供應商,公司鋰礦石全部采購自該公司,在8月份全球鋰礦石巨頭洛克伍德宣布收購泰利森意向,集團遭遇重大原材料風險被迫進行“攔截性”全面收購。12月8日,競購對手洛克伍德已經退出,公司面臨最大的問題是資金的問題。前期我們對本次收購持悲觀態(tài)度,因為至少需要約合45億元人民幣,且一次性付清,資金壓力非常大,并推測將引入一致行動人,現(xiàn)在得到了印證。此外,集團引入收購泰利森其余35%股權的一致行動人目前身份“神秘”,也應引起關注。
??? 非公開發(fā)行“獨具匠心” 收購成功概率大增
??? 但從非公開發(fā)行方案來看,本次收購設計具備非?！蔼毦呓承摹敝?使收購成功概率大大增加。
??? 無論集團收購成敗,公司非公開發(fā)行購買泰利森股權都分為兩步:第一階段,天齊鋰業(yè)以自有資金收購天齊集團通過文菲爾德已間接持有的泰利森760萬股股權,該股權占泰利森以非稀釋基礎計算的發(fā)行在外普通股的6.64%;第二階段為收購剩余泰利森股權,將根據天齊鋰業(yè)非公開發(fā)行募集資金籌措情況實施。
??? 業(yè)內分析后認為,本次收購能夠從幾方面緩解資金壓力:
??? 第一,集團本次收購計劃共持股65%,即需要繼續(xù)收購45%,同時集團將引入第三方收購剩余的35%股權,極大緩解了公司的資金壓力。
??? 第二,非公開發(fā)行和集團收購同時進行。如果募集在前收購支付在后,則相當于向資本市場先“借錢”去收購,業(yè)內估算集團自身的收購需付現(xiàn)金大約為17.6億元(80%-35%-13.66%=31.34%)。如果集團收購失敗,公司有權將非公開募集資金用于購買集團手中剩余的泰利森的13.36%的股權退回給股東。
??? 同時需要注意的是,公司現(xiàn)有股本1.5億股,非公開發(fā)行1.7億股,集團可能喪失對天齊鋰業(yè)的絕對控制權。
??? 業(yè)內點評
??? 本次若收購成功,天齊鋰業(yè)將一躍成為全球最大的礦石提鋰廠商和全球第二大鋰鹽供應商。
??? 泰利森是全球最大的鋰輝石礦生產商,擁有全球鋰資源約31%的市場份額。泰利森目前主要生產兩大類產品:工業(yè)級鋰輝石礦和化學級鋰輝石礦。泰利森所持資產主要包括西澳的Greenbushes(格林布什鋰輝石礦)和智利鹽湖資產。公司目前是全球最大的礦石提鋰生產企業(yè)。公司通過對泰利森股權的收購,與其他股東合作開發(fā)格林布什鋰輝石礦和智利的“七鹽湖”,將打破全球鋰礦供應商壟斷格局,增強中國企業(yè)在國際鋰礦市場的定價話語權和影響力,同時將擴大我國海外權益礦的規(guī)模,提高我國鋰礦的供應保障能力。
??? 收購資金壓力大引入一致行動人
??? 本次擬非公開發(fā)行收購標的分兩部分:一是集團旗下天齊礦業(yè)100%股權,二是集團子公司持有的泰利森股權。目前,集團通過子公司文菲爾德持有泰利森19.99%股權,并正在試圖聯(lián)合第三方共同收購剩余的全部股權,并注入至上市公司。泰利森是天齊鋰業(yè)的上游供應商,公司鋰礦石全部采購自該公司,在8月份全球鋰礦石巨頭洛克伍德宣布收購泰利森意向,集團遭遇重大原材料風險被迫進行“攔截性”全面收購。12月8日,競購對手洛克伍德已經退出,公司面臨最大的問題是資金的問題。前期我們對本次收購持悲觀態(tài)度,因為至少需要約合45億元人民幣,且一次性付清,資金壓力非常大,并推測將引入一致行動人,現(xiàn)在得到了印證。此外,集團引入收購泰利森其余35%股權的一致行動人目前身份“神秘”,也應引起關注。
??? 非公開發(fā)行“獨具匠心” 收購成功概率大增
??? 但從非公開發(fā)行方案來看,本次收購設計具備非?！蔼毦呓承摹敝?使收購成功概率大大增加。
??? 無論集團收購成敗,公司非公開發(fā)行購買泰利森股權都分為兩步:第一階段,天齊鋰業(yè)以自有資金收購天齊集團通過文菲爾德已間接持有的泰利森760萬股股權,該股權占泰利森以非稀釋基礎計算的發(fā)行在外普通股的6.64%;第二階段為收購剩余泰利森股權,將根據天齊鋰業(yè)非公開發(fā)行募集資金籌措情況實施。
??? 業(yè)內分析后認為,本次收購能夠從幾方面緩解資金壓力:
??? 第一,集團本次收購計劃共持股65%,即需要繼續(xù)收購45%,同時集團將引入第三方收購剩余的35%股權,極大緩解了公司的資金壓力。
??? 第二,非公開發(fā)行和集團收購同時進行。如果募集在前收購支付在后,則相當于向資本市場先“借錢”去收購,業(yè)內估算集團自身的收購需付現(xiàn)金大約為17.6億元(80%-35%-13.66%=31.34%)。如果集團收購失敗,公司有權將非公開募集資金用于購買集團手中剩余的泰利森的13.36%的股權退回給股東。
??? 同時需要注意的是,公司現(xiàn)有股本1.5億股,非公開發(fā)行1.7億股,集團可能喪失對天齊鋰業(yè)的絕對控制權。
CONTACT US
ICC APP
