??? 成飛集成日前發(fā)布了其2012年年報(bào)。4月10晚間的年報(bào)顯示，去年公司增收不增利，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下滑近20%。2011年進(jìn)軍的鋰電池業(yè)務(wù)，成為拖累公司業(yè)績(jī)的“元兇”。
??? 鋰電池業(yè)務(wù)成拖累
??? 成飛集成的年報(bào)顯示，2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入68125.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.1%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5444.72萬(wàn)元，同比減少19.39%。扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)下滑幅度高達(dá)46.9%；基本每股收益0.16元， 同比下滑20%。同時(shí)公司擬向全體股東每10股派現(xiàn)1元(含稅)。
??? 從非經(jīng)常性損益表看，公司去年獲得政府補(bǔ)助3638.25萬(wàn)元，占去年凈利潤(rùn)的66.82%。
??? 對(duì)于利潤(rùn)的下滑，公司表示是下屬子公司中航鋰電管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，其中，新增多項(xiàng)鋰電池研發(fā)項(xiàng)目導(dǎo)致開(kāi)發(fā)費(fèi)用大量增加；人工成本有所增加；另外，處置報(bào)廢電池導(dǎo)致?lián)p失增加。
??? 公司在2011年進(jìn)軍的鋰電池行業(yè)最終讓市場(chǎng)大失所望。去年一季報(bào)顯示，公司存貨比年初余額增加39.76%，其中鋰電池銷(xiāo)量未達(dá)預(yù)期是主因。中航鋰電新園區(qū)投產(chǎn)后產(chǎn)能增加，但因?yàn)?011年四季度電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃未出臺(tái)等影響，銷(xiāo)量未達(dá)到預(yù)期，造成庫(kù)存商品增加。2012年半年報(bào)顯示，1-6月鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品營(yíng)收下滑39.37%，毛利下降了9.57%。
??? 第一創(chuàng)業(yè)證券分析師何本虎表示，2012-2013年涉及鋰電池業(yè)務(wù)的中航鋰電處于募集資金投資建設(shè)期，期間費(fèi)用將呈大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，即使在杭州的2萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)租賃項(xiàng)目達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，也僅能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡或微利。
??? 從公司前十大流通股東的情況來(lái)看，雖然鋰電池業(yè)務(wù)未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，但是機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)定持有。前十大流通股持股數(shù)和排名均保持不變。
??? 聯(lián)姻同捷科技惹爭(zhēng)議
??? 除了鋰電池業(yè)務(wù)備受市場(chǎng)關(guān)注外，公司在今年1月份收購(gòu)的同捷科技也是爭(zhēng)議頗多。同捷科技作為我國(guó)最早具有專業(yè)汽車(chē)設(shè)計(jì)能力的獨(dú)立設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)企業(yè)，是我國(guó)獨(dú)立汽車(chē)設(shè)計(jì)行業(yè)龍頭企業(yè)和重要品牌。
??? 對(duì)于此收購(gòu)案，市場(chǎng)褒貶不一。一位長(zhǎng)期關(guān)注成飛集成的業(yè)內(nèi)人士指出，同捷科技設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定和家族式管理的缺陷導(dǎo)致同捷科技的設(shè)計(jì)成本增加和利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，或許會(huì)成為成飛集成的拖累。另外，同捷科技背后創(chuàng)投、PE甚多，不排除這些機(jī)構(gòu)會(huì)借機(jī)獲利出逃，打壓股價(jià)。
??? 但何本虎對(duì)這一業(yè)務(wù)卻持相反意見(jiàn)，他指出，同捷科技是著名的自主品牌汽車(chē)設(shè)計(jì)公司，而成飛集成是國(guó)內(nèi)一流汽車(chē)模具制造商，公司通過(guò)并購(gòu)?fù)菘萍荚黾悠?chē)設(shè)計(jì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈前端業(yè)務(wù)，將使公司更早介入客戶的新車(chē)設(shè)計(jì)，增強(qiáng)成飛集成對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的理解，并擁有更多的主導(dǎo)權(quán)。并能通過(guò)汽車(chē)設(shè)計(jì)，更好地帶動(dòng)公司向檢具、焊接夾具、沖壓件、焊接總成件、其他汽車(chē)零配件業(yè)務(wù)擴(kuò)展。
??? 據(jù)成飛集成2013年第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2013年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1126萬(wàn)元-1164萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1380%-1430%。公司稱收入大增的原因是2013年一季度汽車(chē)模具按合同要求達(dá)到交付節(jié)點(diǎn)的項(xiàng)目同比增多，使得報(bào)告期模具收入同比上升較大。
??? 同時(shí)在年報(bào)中公司預(yù)計(jì)2013年公司營(yíng)業(yè)收入將同比增長(zhǎng)10%-40%，利潤(rùn)總額將同比增長(zhǎng)50%-80%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)20%-50%。
??? 鋰電池業(yè)務(wù)成拖累
??? 成飛集成的年報(bào)顯示，2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入68125.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.1%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5444.72萬(wàn)元，同比減少19.39%。扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)下滑幅度高達(dá)46.9%；基本每股收益0.16元， 同比下滑20%。同時(shí)公司擬向全體股東每10股派現(xiàn)1元(含稅)。
??? 從非經(jīng)常性損益表看，公司去年獲得政府補(bǔ)助3638.25萬(wàn)元，占去年凈利潤(rùn)的66.82%。
??? 對(duì)于利潤(rùn)的下滑，公司表示是下屬子公司中航鋰電管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，其中，新增多項(xiàng)鋰電池研發(fā)項(xiàng)目導(dǎo)致開(kāi)發(fā)費(fèi)用大量增加；人工成本有所增加；另外，處置報(bào)廢電池導(dǎo)致?lián)p失增加。
??? 公司在2011年進(jìn)軍的鋰電池行業(yè)最終讓市場(chǎng)大失所望。去年一季報(bào)顯示，公司存貨比年初余額增加39.76%，其中鋰電池銷(xiāo)量未達(dá)預(yù)期是主因。中航鋰電新園區(qū)投產(chǎn)后產(chǎn)能增加，但因?yàn)?011年四季度電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃未出臺(tái)等影響，銷(xiāo)量未達(dá)到預(yù)期，造成庫(kù)存商品增加。2012年半年報(bào)顯示，1-6月鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品營(yíng)收下滑39.37%，毛利下降了9.57%。
??? 第一創(chuàng)業(yè)證券分析師何本虎表示，2012-2013年涉及鋰電池業(yè)務(wù)的中航鋰電處于募集資金投資建設(shè)期，期間費(fèi)用將呈大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，即使在杭州的2萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)租賃項(xiàng)目達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，也僅能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡或微利。
??? 從公司前十大流通股東的情況來(lái)看，雖然鋰電池業(yè)務(wù)未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，但是機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)定持有。前十大流通股持股數(shù)和排名均保持不變。
??? 聯(lián)姻同捷科技惹爭(zhēng)議
??? 除了鋰電池業(yè)務(wù)備受市場(chǎng)關(guān)注外，公司在今年1月份收購(gòu)的同捷科技也是爭(zhēng)議頗多。同捷科技作為我國(guó)最早具有專業(yè)汽車(chē)設(shè)計(jì)能力的獨(dú)立設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)企業(yè)，是我國(guó)獨(dú)立汽車(chē)設(shè)計(jì)行業(yè)龍頭企業(yè)和重要品牌。
??? 對(duì)于此收購(gòu)案，市場(chǎng)褒貶不一。一位長(zhǎng)期關(guān)注成飛集成的業(yè)內(nèi)人士指出，同捷科技設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定和家族式管理的缺陷導(dǎo)致同捷科技的設(shè)計(jì)成本增加和利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，或許會(huì)成為成飛集成的拖累。另外，同捷科技背后創(chuàng)投、PE甚多，不排除這些機(jī)構(gòu)會(huì)借機(jī)獲利出逃，打壓股價(jià)。
??? 但何本虎對(duì)這一業(yè)務(wù)卻持相反意見(jiàn)，他指出，同捷科技是著名的自主品牌汽車(chē)設(shè)計(jì)公司，而成飛集成是國(guó)內(nèi)一流汽車(chē)模具制造商，公司通過(guò)并購(gòu)?fù)菘萍荚黾悠?chē)設(shè)計(jì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈前端業(yè)務(wù)，將使公司更早介入客戶的新車(chē)設(shè)計(jì)，增強(qiáng)成飛集成對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的理解，并擁有更多的主導(dǎo)權(quán)。并能通過(guò)汽車(chē)設(shè)計(jì)，更好地帶動(dòng)公司向檢具、焊接夾具、沖壓件、焊接總成件、其他汽車(chē)零配件業(yè)務(wù)擴(kuò)展。
??? 據(jù)成飛集成2013年第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2013年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1126萬(wàn)元-1164萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1380%-1430%。公司稱收入大增的原因是2013年一季度汽車(chē)模具按合同要求達(dá)到交付節(jié)點(diǎn)的項(xiàng)目同比增多，使得報(bào)告期模具收入同比上升較大。
??? 同時(shí)在年報(bào)中公司預(yù)計(jì)2013年公司營(yíng)業(yè)收入將同比增長(zhǎng)10%-40%，利潤(rùn)總額將同比增長(zhǎng)50%-80%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)20%-50%。
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