中國(guó)企業(yè)海外上市又打開(kāi)了新局面。這一次，是在瑞士。
北京時(shí)間7月28日晚9點(diǎn)，隨著6聲鐘響，國(guó)軒高科(39.070, -1.29, -3.20%)（002074.SZ）在瑞士證券交易所正式掛牌上市，成為目前唯一一家在瑞士成功上市的中國(guó)動(dòng)力(16.340, -0.27, -1.63%)電池制造企業(yè)。
7月26日，國(guó)軒高科以發(fā)行GDR（全球存托憑證）的方式登陸瑞交所，GDR發(fā)行價(jià)格為每份30美元，募資總額約 6.85 億美元。從募資規(guī)模來(lái)看，這是中歐通規(guī)則落地以來(lái)基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模最大的GDR項(xiàng)目，也是今年以來(lái)瑞士市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模最大的股本融資項(xiàng)目。
根據(jù)公告，國(guó)軒高科GDR發(fā)行份額約2283.34萬(wàn)份，占GDR發(fā)行后總股本的6.4%；本次發(fā)行所代表的基礎(chǔ)證券A股股票為1.14億股，發(fā)行折扣較啟動(dòng)當(dāng)日A股收盤(pán)價(jià)折價(jià)約3.5%。國(guó)軒高科GDR上市后市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，上市首日，收盤(pán)價(jià)為30美元，與發(fā)行價(jià)持平。
募資完成后，國(guó)軒高科國(guó)內(nèi)股價(jià)一度上漲3%，創(chuàng)下近兩周以來(lái)的最大漲幅，目前公司市值約700億元。
對(duì)于此次瑞交所上市，國(guó)軒高科董事長(zhǎng)李縝表示，中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際，不僅要產(chǎn)品走向國(guó)際，還要技術(shù)走向國(guó)際，更要資本走向國(guó)際。國(guó)軒高科在瑞士GDR成功上市，是公司國(guó)際化進(jìn)程中的里程碑事件。
據(jù)了解，所謂全球存托憑證（GDR），是指由存托人簽發(fā)，以上交所、深交所上市公司的股票為基礎(chǔ)證券，在規(guī)定海外交易所發(fā)行并上市，代表該基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。每份GDR的面值，將根據(jù)所發(fā)行的GDR與基礎(chǔ)證券A股股票轉(zhuǎn)換率確定。
而此次中歐通，可以看作是之前滬倫通的升級(jí)。滬倫通是指上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通的機(jī)制，只要符合條件的兩地上市公司，都可以發(fā)行存托憑證（DR）并在對(duì)方市場(chǎng)上市交易。
今年2月，證監(jiān)會(huì)正式允許深圳交易所上市公司發(fā)行境外全球存托憑證（GDR），境外市場(chǎng)拓展到瑞士、德國(guó)等其他國(guó)際證券交易所，以幫助中國(guó)公司在海外籌集資金。
此次募資結(jié)束后，國(guó)軒高科的前十大股東中，原排名第八的中國(guó)建設(shè)銀行(5.570, -0.04, -0.71%)不再出現(xiàn)在名單中，取而代之的是花旗銀行，成為國(guó)軒高科的第三大股東，占比6.42%，前兩位是大眾中國(guó)，占比24.77%，南京國(guó)軒控股集團(tuán)有限公司，占比9.6%。
國(guó)軒高科成立于2006年5月，由安徽人李縝創(chuàng)建，是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)軍新能源汽車動(dòng)力電池領(lǐng)域的企業(yè)之一，主打產(chǎn)品是磷酸鐵鋰電池。 2015年5月，國(guó)軒高科登陸深交所，成為“動(dòng)力電池第一股”。
2021年，國(guó)軒高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103.56億元，同比增長(zhǎng)54.01%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3916.23萬(wàn)元，同比下降76.63%，利潤(rùn)總額4783.49萬(wàn)元，同比下降71.26%，凈利潤(rùn)為7692.64萬(wàn)元，同比下降47.63%。
對(duì)此，國(guó)軒高科表示，新能源汽車銷量去年暴增，推動(dòng)動(dòng)力電池銷量大幅增長(zhǎng)，但原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致動(dòng)力電池成本上行。
汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，在動(dòng)力電池國(guó)內(nèi)裝機(jī)量方面，國(guó)軒高科以5.52GWh排名第四，前三名分別是寧德時(shí)代(508.600, -7.00, -1.36%)、比亞迪(320.360, -4.97, -1.53%)和中創(chuàng)新航。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，國(guó)軒高科仍然以磷酸鐵鋰電池為主。
今年以來(lái)，國(guó)軒高科布局海外市場(chǎng)的步伐加快。公司計(jì)劃三年內(nèi)在海外建設(shè)300GWh的電池產(chǎn)能，到2025年，計(jì)劃將公司三分之一的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到國(guó)外。
就在上個(gè)月，國(guó)軒高科在德國(guó)哥廷根基地舉行了國(guó)軒德國(guó)揭牌儀式。德國(guó)哥廷根基地是國(guó)軒在歐洲的首個(gè)電池生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)基地，預(yù)計(jì)今年底啟動(dòng)改造。項(xiàng)目分棕地工廠和綠地工廠兩期建設(shè)，年產(chǎn)目標(biāo)分別為6GWh和12GWh，預(yù)計(jì)2023年9月第一條產(chǎn)線3.5GWh正式投產(chǎn)。
除歐洲外，國(guó)軒高科還規(guī)劃在美國(guó)投資建廠，并與越南新能源車企Vinfast討論了在越南建電池工廠的可能性。
業(yè)內(nèi)人士指出，此次國(guó)軒高科在瑞士的上市，對(duì)其實(shí)現(xiàn)整個(gè)海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略落地，或起到推動(dòng)作用。
中國(guó)企業(yè)為什么組團(tuán)赴瑞士上市？
與國(guó)軒高科同一天登陸瑞交所還有另外3家中國(guó)公司，分別是電池回收公司格林美(9.760, -0.13, -1.31%)（002340.SZ）、建筑材料公司科達(dá)制造(20.100, -0.09, -0.45%)（600499.SH）以及電池企業(yè)寧波杉杉（600884.SH），其募集到的資金分別是2.45億美元、1.73億美元以及3.19億美元。
時(shí)過(guò)境遷，國(guó)內(nèi)企業(yè)排隊(duì)赴美上市的局面一去不復(fù)返，企業(yè)的目光齊刷刷轉(zhuǎn)向了瑞士。據(jù)了解，目前等待赴瑞士上市的企業(yè)還包括欣旺達(dá)(28.720, -1.16, -3.88%)、三一重工(17.040, -0.67, -3.78%)、東鵬飲料(153.060, -4.80, -3.04%)、韋爾股份(105.190, -2.66, -2.47%)、樂(lè)普醫(yī)療(17.910, -0.76, -4.07%)等十余家企業(yè)。
瑞士香在哪？據(jù)了解，瑞士證券交易所由瑞士國(guó)內(nèi)的蘇黎世、巴塞爾、日內(nèi)瓦這3家有百年歷史證券交易所合并而成。瑞交所的上市公司主要集中在消費(fèi)、金融、大健康、工業(yè)、材料等行業(yè)，既有雀巢、羅氏制藥等歐洲巨頭，也有禮來(lái)、百事等國(guó)際化大型企業(yè)。
截至2022年初，瑞交所約有230家上市公司，總市值約2萬(wàn)億美元，平均市值達(dá)到約90億美元。而在去年，瑞士證券交易所共有5家公司掛牌上市，交易所的成交總額約為1.37萬(wàn)億美元（約合8.8萬(wàn)億元人民幣）。
今年2月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《境內(nèi)外證券市場(chǎng)互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，優(yōu)化了滬倫通存托憑證機(jī)制，同時(shí)將德國(guó)和瑞士納入境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)適用范圍。
而早在2020年1月，為便利中國(guó)企業(yè)在瑞士發(fā)行GDR，瑞交所已修改財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)規(guī)則，認(rèn)可在瑞交所交易（含發(fā)行）證券的境外注冊(cè)發(fā)行人采用中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定出臺(tái)后，瑞交所又立即計(jì)劃修改上市及交易相關(guān)規(guī)則，并為GDR設(shè)置專門交易板塊。
此外，瑞士GDR的發(fā)行及審批流程較為簡(jiǎn)單，通常在3至4個(gè)月左右的時(shí)間即可完成，這也使得發(fā)行總成本要低于其他境外IPO。以國(guó)軒高科為例，自4月27日董事會(huì)審議通過(guò)以來(lái)，該公司在僅3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，就完成了境內(nèi)外監(jiān)管審批和發(fā)行工作。
而最重要的一點(diǎn)或許是，在瑞士，中國(guó)企業(yè)能夠極大地拓寬融資渠道。瑞士是歐洲的主要金融中心之一，銀行與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)。此外，瑞士也是全球領(lǐng)先的財(cái)富管理中心，聚集了超過(guò) 8 萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，企業(yè)選擇在瑞交所上市，可以接觸到資本充足、經(jīng)驗(yàn)豐富的瑞士投資者和國(guó)際投資者等。
反觀美國(guó)，今年以來(lái)，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）公布了多批“預(yù)摘牌”中概股名單，前后總計(jì)128支中概股被列入美國(guó)《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法》清單。這也導(dǎo)致在美上市的中概股在上半年紛紛大跌，今年3月中概股合計(jì)總市值蒸發(fā)萬(wàn)億美元。
瑞交所CEO迪塞爾霍夫此前在接受媒體采訪時(shí)稱，“對(duì)那些認(rèn)為赴美上市過(guò)程漫長(zhǎng)的科技公司來(lái)說(shuō)，瑞交所的大門將對(duì)他們開(kāi)放。相比于美國(guó)，瑞士或許是一個(gè)更好的開(kāi)啟上市旅程的地方。”
“如果企業(yè)想要成為小池塘里的大魚(yú)，而不是大池塘里的小魚(yú)，那么瑞交所會(huì)更有吸引力。”迪塞爾霍夫說(shuō)。
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