彼時(shí)的四維圖新，有著兩件無(wú)出其右的法寶：甲級(jí)測(cè)繪資質(zhì)和導(dǎo)航電子地圖甲級(jí)測(cè)繪資質(zhì)。

前者意味著公司制作高精地圖能力方面的國(guó)家認(rèn)可，后者意味著公司可以把數(shù)據(jù)搬進(jìn)車(chē)上導(dǎo)航。

單憑這兩大特色，四維圖新在成立后的十幾年執(zhí)天下之牛耳，坐穩(wěn)了“圖商”市場(chǎng)。

大眾、豐田、本田等車(chē)企，以及諾基亞等通信巨頭，都需要找四維圖新購(gòu)買(mǎi)電子地圖。百度在沒(méi)有獲得相關(guān)資質(zhì)之前，也要購(gòu)買(mǎi)四維圖新的地圖。

值得一提的是，如此一家頂尖“圖商”，最近卻在不斷轉(zhuǎn)移工作重心。此前舉辦的四維圖新用戶(hù)大會(huì)上，其就推出了不少智駕產(chǎn)品，近期又瞄向了車(chē)企出海。

01

去圖化愈演愈烈

四維圖新的“躺賺”之路，是伴隨著近年來(lái)智能駕駛行業(yè)的蓬勃發(fā)展而生的，高精地圖可以輔助智駕汽車(chē)的路線(xiàn)行駛，曾一度受到車(chē)廠的青睞。

但高精地圖從誕生之日起，就有著不可忽視的缺點(diǎn)。

其一，價(jià)格較高，隨著車(chē)廠紛紛實(shí)行降本增效，高精地圖成了不少車(chē)廠的棄子。

其二，更新速度極為緩慢，這也是追求迭代速度的車(chē)廠難以容忍的。道路一旦在近期內(nèi)施工發(fā)生改變，而高精地圖卻沒(méi)有更新，安全風(fēng)險(xiǎn)就將被無(wú)限放大。

余承東曾公開(kāi)表示：“現(xiàn)在自動(dòng)駕駛還在使用高精地圖，但未來(lái)發(fā)展不應(yīng)該依賴(lài)高精地圖、車(chē)路協(xié)同。”

何小鵬也表達(dá)了對(duì)高精地圖的類(lèi)似看法：“對(duì)于自動(dòng)駕駛而言，高精地圖一定是個(gè)過(guò)渡，云端的結(jié)合也只是一個(gè)輔助，真正的自動(dòng)駕駛一定要能夠全場(chǎng)景駕駛。”

在各家逐漸看高精地圖不爽的情況下，去圖化的運(yùn)動(dòng)也悄然展開(kāi)。

10月11日，特斯拉“Robotaxi Day”正式召開(kāi)。

在Robotaxi產(chǎn)業(yè)鏈上，德賽西威、均勝電子、華陽(yáng)集團(tuán)等公司均有出現(xiàn)，但卻沒(méi)有四維圖新的身影。

顯然，特斯拉推行的是無(wú)圖化自動(dòng)駕駛，而特斯拉的潮流往往又會(huì)帶動(dòng)一大波車(chē)企的效仿，但這與“圖商”的四維圖新的主要業(yè)務(wù)相違背。起碼在高精地圖上，大概率沒(méi)有四維圖新合作的空間。

去年，華為發(fā)布的ADS2.0方案便實(shí)現(xiàn)了無(wú)圖化的高速、城區(qū)高階智能駕駛。

而在之后搭載ADS2.0的問(wèn)界M7上市時(shí)，華為也宣布2023年內(nèi)城區(qū)智駕領(lǐng)航輔助將實(shí)現(xiàn)全國(guó)都能開(kāi)、無(wú)圖也能用。

同年11月，小鵬汽車(chē)宣布XmartOS4.4.0向部分車(chē)型的用戶(hù)開(kāi)放無(wú)圖城市導(dǎo)航輔助駕駛功能并覆蓋20余座城市。

今年7月，理想汽車(chē)也宣布將向理想ADMax用戶(hù)推送全國(guó)范圍內(nèi)的無(wú)圖自動(dòng)輔助導(dǎo)航駕駛。

頻頻上線(xiàn)的去圖化行為，毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)四維圖新的核心業(yè)務(wù)構(gòu)成了直接威脅，這也反映在其毛利潤(rùn)上。

其2024年上半年在智云行業(yè)的毛利潤(rùn)為36.60%，同比降低23個(gè)百分點(diǎn)，幅度驚人。

作為上市已久的老牌公司，四維圖新選擇不在高精地圖上死磕。

02

智駕Tier1也不好做

2024四維圖新用戶(hù)大會(huì)上，CEO鵬程給出了四維圖新在智駕領(lǐng)域的最新成績(jī)：四維圖新的智駕方案，目前已經(jīng)量產(chǎn)裝車(chē)100萬(wàn)臺(tái)，并且還有100萬(wàn)臺(tái)的訂單待交付，總計(jì)服務(wù)7家車(chē)企。

并且四維圖新的財(cái)報(bào)顯示，2022年末至今年6月末，四維圖新基于地平線(xiàn)J2芯片的一體機(jī)累計(jì)出貨量近74萬(wàn)臺(tái)。

今年上半年，四維圖新的智艙業(yè)務(wù)板塊成功交付了豐田、上汽通用五菱、韓國(guó)雙龍汽車(chē)等海內(nèi)外車(chē)廠的項(xiàng)目。

此外，在今年8月28日，四維圖新在智艙領(lǐng)域又與滴滴達(dá)成合作。

從基礎(chǔ)的ADAS功能，發(fā)展到了L2級(jí)，再到L2+級(jí)，目前已經(jīng)拓展到艙駕雙域合一，這條路徑看似順理成章。

但與之相應(yīng)的代價(jià)卻是，經(jīng)營(yíng)情況的不斷走低。

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，四維圖新的營(yíng)業(yè)收入是逐年增長(zhǎng)的。其2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.67億元，同比增長(zhǎng)11.08%。

制圖：芯流智庫(kù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

但是，其盈利能力卻沒(méi)有隨著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。

從2021年以來(lái)，四維圖新的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)就一直處于0水平以下，2023年上半年更是同比猛降16.36個(gè)百分點(diǎn)，得到了2024年上半年雖然跌幅降低，當(dāng)時(shí)仍然呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，降為-21.43%。

制圖：芯流智庫(kù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

除了銷(xiāo)售凈利率下降，四維圖新的銷(xiāo)售毛利率同樣不容樂(lè)觀。

制圖：芯流智庫(kù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

就上半年數(shù)據(jù)來(lái)看，從2022年開(kāi)始，四維圖新的銷(xiāo)售毛利率便一直在下降，兩年下降超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)，從2022年上半年的56.02%降至今年上半年的33.11%。

分行業(yè)毛利率來(lái)看，四維圖新毛利率下降的主要原因就是，其主營(yíng)業(yè)務(wù)——智云的毛利率逐年降低。

2024年上半年，四維圖新的智云業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到60.99%，但是其就如在第一部分提到的，智云毛利率同比下降23%。

一個(gè)主要的問(wèn)題在于，智駕Tier1之間的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)打得熱火朝天。車(chē)企掀起對(duì)于成本瘋狂控制的潮流之下，智駕Tier1首當(dāng)其沖，四維圖新則是剛轉(zhuǎn)型就迎來(lái)了降本浪潮。

2024年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用6.51億元，占總營(yíng)收的39.05%。但是，在連年虧損的情形下，這么高的研發(fā)費(fèi)用能做出多少效果還是未知數(shù)。

值得注意的是，2023年，公司的研發(fā)費(fèi)用同比下降0.54個(gè)百分點(diǎn)，而今年上半年的研發(fā)費(fèi)用則已經(jīng)同比下降17.64個(gè)百分點(diǎn)。

“趕晚集”是當(dāng)下四維圖新壓力的核心來(lái)源。

03

仍在找增量

智能化Tier1轉(zhuǎn)型承壓之下，四維圖新似乎又要在車(chē)企出海上找增量。

今年7月15日，四維圖新就發(fā)布了助力中國(guó)汽車(chē)走向全球的動(dòng)態(tài)。

據(jù)悉，其全球化數(shù)據(jù)合規(guī)解決方案，助力某頭部自動(dòng)駕駛解決方案提供商高效采集出海落地所需的關(guān)鍵場(chǎng)景數(shù)據(jù)超過(guò)10萬(wàn)+公里。同時(shí)，也為車(chē)輛適配最新歐盟通用安全法規(guī)（Intelligent Speed Assistance，智能車(chē)速輔助）提供必要的輸入和支持。

但一個(gè)問(wèn)題在于，此前泰伯智庫(kù)曾有調(diào)研指出，亞洲多地研究本土導(dǎo)航地圖取代Google Maps；歐美地區(qū)出現(xiàn)針對(duì)不同用戶(hù)、離線(xiàn)功能的導(dǎo)航地圖產(chǎn)品；中東、非洲沉浸于谷歌等圖商服務(wù)的同時(shí)，給予亞洲地區(qū)替代產(chǎn)品進(jìn)入機(jī)會(huì)。

此前，一家國(guó)內(nèi)大廠圖商的成功先例還并不存在。

值得注意的是，高德地圖、百度地圖、騰訊地圖、四維圖新幾大巨頭中，前三家都還主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)深耕，未過(guò)多涉及地圖出海業(yè)務(wù)，四維圖新反而成了更積極擁抱出海的一家。

考慮到車(chē)企出海本身是一件需要攜帶供應(yīng)鏈抱團(tuán)的重大決策，往往是頭部車(chē)廠有獨(dú)特想法、中腰部尚未攢夠?qū)嵙Γ诖?，出海市?chǎng)能在多快程度上彌補(bǔ)智能化Tier1帶來(lái)的壓力，還尚未可知。

04

尾聲

智駕Tier1和主機(jī)廠之間，目前仍是一個(gè)嚴(yán)重不對(duì)等的關(guān)系。

這意味著，要么打造無(wú)可替代的地位，要么如引望那樣兼具品牌號(hào)召力和渠道優(yōu)勢(shì)，才能對(duì)主機(jī)廠形成話(huà)語(yǔ)權(quán)。除此兩種，幾乎只能被動(dòng)接受主機(jī)廠帶來(lái)的一系列壓力。

如今正是四維圖新轉(zhuǎn)型智駕領(lǐng)域的關(guān)鍵時(shí)期，支柱業(yè)務(wù)能否撐起盈利，是檢驗(yàn)差異化是否建立的重要標(biāo)準(zhǔn)。

須知，愈是誘人的市場(chǎng)，往往愈是暗流涌動(dòng)、深不可測(cè)。