7月22日，印尼總統(tǒng)大選官方結(jié)果出爐，斗爭民主黨候選人佐科威獲勝。倫鎳當(dāng)日震蕩走高，漲幅僅次于倫鋅。我們認(rèn)為，政權(quán)交接不太可能使該國既定的禁礦政策出現(xiàn)大的改變，供不應(yīng)求仍將成為最大驅(qū)動(dòng)力，扶助后市鎳價(jià)上揚(yáng)。
消息公布之后，倫鎳依然呈現(xiàn)出較強(qiáng)的上漲態(tài)勢。日內(nèi)雖然以18810美元/噸低開，但此后一路走強(qiáng)，最高觸及了19207美元/噸，收盤報(bào)在19099美元/噸，上漲1.20%，在LME六大基本金屬中，漲幅僅略次于倫鋅。
作為全球最大的紅土鎳礦供應(yīng)國，印尼占全球鎳生產(chǎn)原料市場的份額高達(dá)20%。大選之前市場多少憂心其原有的禁礦政策是否會(huì)因政權(quán)交接而出現(xiàn)變化，從而影響鎳價(jià)走勢。
據(jù)了解，印尼原礦出口禁令自今年1月12日起正式生效，意在抑制鎳鐵生產(chǎn)，提升本國礦產(chǎn)品出口附加值。這一舉措很快使得全球鎳市場供應(yīng)更趨緊張，推升倫鎳價(jià)格年內(nèi)至今最高上漲超50%。
不過，值得注意的是，盡管根據(jù)公開報(bào)道，佐科威在基建、社會(huì)福利等多方面都主張進(jìn)行改革，但在礦石出口方面并沒有提議對(duì)現(xiàn)有政策進(jìn)行變更。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，在大選當(dāng)日，金川1#電解鎳主流報(bào)價(jià)隨倫鎳上漲，其中上海地區(qū)均價(jià)為129400元/噸；俄羅斯鎳報(bào)價(jià)128800-129200元/噸，漲幅均為2300元/噸。
我們認(rèn)為，印尼禁礦令改動(dòng)的可能性相對(duì)較小，即使政權(quán)更迭，在部分政策的細(xì)節(jié)上或許會(huì)有所松動(dòng)，但大方向是不會(huì)有變化的。在這樣的大背景下，印尼鎳礦供應(yīng)量料持續(xù)緊張，也將為鎳價(jià)上漲提供長期的動(dòng)能。
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