1、負(fù)極供給長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)過(guò)剩嗎？或者說(shuō)出現(xiàn)需求分層的情況？
回復(fù)：負(fù)極材料產(chǎn)能是否過(guò)剩主要看供給和需求匹配情況。
從需求側(cè)來(lái)看，鋰電池的市場(chǎng)空間很大、增長(zhǎng)非常確定。2021 年國(guó)內(nèi)電動(dòng)化滲透 率在 13%左右，未來(lái)還有很大的提升空間；從全球來(lái)看，汽車行業(yè)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型才剛剛 開(kāi)始。除動(dòng)力電池外，儲(chǔ)能電站的需求也是非常龐大的，預(yù)計(jì)未來(lái)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間并 不亞于動(dòng)力電池市場(chǎng)。從技術(shù)路線的角度看，雖然鈉離子電池、固態(tài)電池這些新的電池體系也在逐步產(chǎn)業(yè)化，但是并不會(huì)動(dòng)搖鋰電池的主導(dǎo)地位。此外，未來(lái)鋰電池的應(yīng)用場(chǎng)景會(huì)越來(lái)越多，預(yù)計(jì)到2025年鋰電池的年產(chǎn)量相比2021年大概會(huì)有4倍的市場(chǎng)空間。
從供給端來(lái)看，負(fù)極材料的生產(chǎn)會(huì)面臨產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的瓶頸制約，比如人造 石墨的石墨化用電和焦原料供應(yīng)、天然石墨的礦石供應(yīng)等。相對(duì)于需求的快速增長(zhǎng)， 供給的增長(zhǎng)要慢一些，主要原因是每個(gè)環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)都會(huì)涉及資源、能源、環(huán)境等方面 的約束條件。
目前負(fù)極市場(chǎng)整體供應(yīng)還是偏緊張，負(fù)極規(guī)劃新建產(chǎn)能主要是面向未來(lái)的新增需 求，有效產(chǎn)能釋放也需要一個(gè)時(shí)間過(guò)程?；谪愄厝鹱陨砜蛻艚Y(jié)構(gòu)的特性和企業(yè)自身 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們對(duì)于公司產(chǎn)能的釋放還是比較樂(lè)觀的。
2、公司如何看待近期負(fù)極行業(yè)的新進(jìn)入者數(shù)量大幅增長(zhǎng)？未來(lái)負(fù)極市場(chǎng)如果出現(xiàn)一定程度的過(guò)剩，公司如何看待負(fù)極行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力？
回復(fù)：目前發(fā)布負(fù)極材料產(chǎn)能規(guī)劃的公司很多，其中不乏有新進(jìn)入者，但負(fù)極材 料的研發(fā)和生產(chǎn)工藝具有較高的門檻，包括材料制成電池后的性能驗(yàn)證、工廠生產(chǎn)穩(wěn) 定性的驗(yàn)證，這些都需要較長(zhǎng)的周期。如果沒(méi)有獨(dú)立研發(fā)的能力，沒(méi)有量產(chǎn)工藝的積 累，新進(jìn)入者難以把握住快速變化的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。此外，技術(shù)和工藝是在不斷進(jìn)步的， 作為新進(jìn)入者，投入大量資源建設(shè)的產(chǎn)能如果沒(méi)有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力，并不能形成有效的 產(chǎn)能。
如果未來(lái)市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩，最可能出現(xiàn)的情況是缺少產(chǎn)品特色、缺少性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的 低端產(chǎn)能過(guò)剩。我們認(rèn)為，負(fù)極行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力包括產(chǎn)品研發(fā)能力、供應(yīng)鏈整合能 力及客戶服務(wù)能力。
3、在目前用電需求逐步寬松/上游原料價(jià)格企穩(wěn)的情況下，公司對(duì)于目前石墨化 價(jià)格拐點(diǎn)如何看待？
回復(fù)：難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。目前來(lái)看石墨化價(jià)格是有企穩(wěn)回落的趨勢(shì)。相信隨著用電 需求的逐步滿足及石墨化新建產(chǎn)能陸續(xù)釋放，價(jià)格也將回歸理性水平。
4、公司對(duì)于未來(lái) 3-5 年硅基負(fù)極的需求量如何判斷？對(duì)于硅氧/硅碳或者其他新 型負(fù)極技術(shù)路線的選擇情況是如何考慮的？
回復(fù)：未來(lái) 3-5 年硅基需求量將穩(wěn)步增長(zhǎng)。硅氧和硅碳可滿足不同市場(chǎng)領(lǐng)域的需 求，公司將契合終端客戶技術(shù)路線進(jìn)行規(guī)劃。
5、公司如何看待未來(lái)天然石墨的競(jìng)爭(zhēng)情況？天然石墨是否會(huì)“有摻混量提升以提 升產(chǎn)品效能”的邏輯？
回復(fù)：未來(lái)天然石墨在動(dòng)力上的應(yīng)用會(huì)越來(lái)越成熟，通過(guò)不斷摸索與優(yōu)化，會(huì)越來(lái)越具競(jìng)爭(zhēng)力。天然石墨存在“有摻混量提升以提升產(chǎn)品效能”的邏輯。
6、上海疫情是否會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品供應(yīng)鏈的影響情況？
回復(fù)：有一定影響，但對(duì)公司整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及產(chǎn)品供應(yīng)影響不大。
7、今年一季度上游原材料（針狀焦/石墨化）都出現(xiàn)了一定程度的漲價(jià)，但公司 依然保持了較高的利潤(rùn)率，請(qǐng)問(wèn)后續(xù)公司是否能通過(guò)持續(xù)提價(jià)，去傳導(dǎo)原材料漲價(jià)？
回復(fù)：目前公司產(chǎn)品售價(jià)有所上調(diào)，但難以完全傳導(dǎo)成本壓力。
8、僅從今年來(lái)看，石墨化價(jià)格爬升對(duì)全年負(fù)極單噸凈利影響？
回復(fù)：目前公司石墨化加工以委外為主，2022 年石墨化加工費(fèi)上漲，在對(duì)客戶提 出漲價(jià)后，仍不能完全傳導(dǎo)成本，對(duì)公司利潤(rùn)有一定不利影響。
9、由于負(fù)極原材料占比較高，長(zhǎng)期來(lái)看，公司如何應(yīng)對(duì)負(fù)極行業(yè)“高投入，但利 潤(rùn)率可能會(huì)受到石墨化、原材料等影響”的境況？
回復(fù)：公司重視整體供應(yīng)鏈能力的打造，特別是核心關(guān)鍵材料的穩(wěn)定供應(yīng)機(jī)制， 以及石墨化等關(guān)鍵工序自建產(chǎn)能的建設(shè)和產(chǎn)能保證；天然石墨方面則一直圍繞從礦山 到成品的全產(chǎn)業(yè)鏈思路布局；同時(shí)，注重用技術(shù)創(chuàng)新來(lái)降本增效，不斷優(yōu)化客戶服務(wù) 和供應(yīng)鏈體系，保證利潤(rùn)率水平。
10、公司在石墨化方面的布局進(jìn)展如何？
回復(fù)：公司已在山西長(zhǎng)治、云南大理、四川宜賓等地布局石墨化及一體化產(chǎn)能項(xiàng) 目，目前已陸續(xù)開(kāi)工建設(shè)，產(chǎn)能將逐步釋放。
11、公司提到了連續(xù)石墨化技術(shù)，能否就連續(xù)石墨化的降本原理給我們進(jìn)行大致 的梳理？
回復(fù)：相比于傳統(tǒng)石墨化爐，連續(xù)石墨化爐通過(guò)直接加熱物料，能量利用率高， 單噸能耗實(shí)現(xiàn)了大幅降低；此外，連續(xù)石墨化爐相比傳統(tǒng)石墨化爐，生產(chǎn)周期更短， 生產(chǎn)效率提升；綜合來(lái)看，連續(xù)石墨化加工成本大幅降低，具備明顯的成本優(yōu)勢(shì)。
12、公司目前負(fù)極的客戶主要是哪些？如果未來(lái)的增量主要是來(lái)自國(guó)內(nèi)企業(yè)的 話，利潤(rùn)率是否會(huì)受到影響？
回復(fù)：公司負(fù)極客戶包括了國(guó)內(nèi)外主流電池廠商。公司將持續(xù)拓展及深化與國(guó)內(nèi) 優(yōu)質(zhì)客戶的合作，開(kāi)拓新客戶，導(dǎo)入新產(chǎn)品，把握國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增量契機(jī)，提升公司未來(lái) 整體盈利能力及利潤(rùn)率。
13、公司的硅基負(fù)極是否會(huì)考慮更多涉及消費(fèi)類的客戶？
回復(fù)：公司硅基負(fù)極已應(yīng)用于數(shù)碼消費(fèi)類電子產(chǎn)品領(lǐng)域，同時(shí)與消費(fèi)類電池企業(yè) 也有緊密合作。
14.公司目前正極的客戶主要是哪些？
回復(fù)：公司正極客戶主要有松下、SKon 等。
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